朝陽企業(yè)選擇VC的重要性

經(jīng)濟高速發(fā)展，如朝陽般的中小企業(yè)像雨后春筍一樣“后浪推前浪”。人才、項目、管理、技術(shù)等均已具備，為何很多企業(yè)還是無法跨越上市的“瓶頸”？調(diào)查顯示，這縷東風(fēng)就是資金。懷揣著大量資金的風(fēng)險投資者（vc），帶來的既是機遇同時也是挑戰(zhàn)，企業(yè)面對國內(nèi)外眾多風(fēng)險投資的誘惑，該如何甄別真?zhèn)?，保護自己呢？

朝陽企業(yè)具有以下特點：（1）有創(chuàng)新思維。朝陽企業(yè)大部分都摸著石頭過河，前無古人，卻需要后有來者。創(chuàng)新在朝陽企業(yè)里體現(xiàn)的淋漓盡致：新思路、新方法、新技能、新理念、新模式等等。做企業(yè)實屬一種創(chuàng)意行為，它可以借鑒，決不可模仿。也就是說，經(jīng)營者對管理的方法，對業(yè)務(wù)組織、市場動態(tài)、員工心態(tài)、客戶關(guān)系，以及分工、量化、工資、價格、環(huán)境問題等諸方面的感悟，都是非常個性化的東西。經(jīng)營者應(yīng)有自己獨特的感覺和創(chuàng)造性的解決思路，思路決定出路。（2）需要塑造品牌。朝陽企業(yè)有發(fā)展性,有突發(fā)性。一旦你是這個領(lǐng)域的老大,那么業(yè)績增長就可以發(fā)生質(zhì)變,比如爆發(fā)式增長,這完全是可以期待的。但業(yè)績的增長并不代表企業(yè)形象或者品牌的提升。（3）資金不足。資金不足會導(dǎo)致人才、技術(shù)等資源的缺乏。許多朝陽企業(yè)夭折的一個重要原因就是資金這一瓶頸的限制。

朝陽企業(yè)的這些特點要求有一個好的VC為其注入資金，幫助企業(yè)將其創(chuàng)新思維轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實生產(chǎn)力，并塑造品牌，使其成為行業(yè)的佼佼者。

VC的界定及作用

風(fēng)險投資（VC）是指由職業(yè)金融家將風(fēng)險資本投向新興的迅速成長的有巨大競爭潛力的未上市公司（主要是高科技公司），在承擔很大風(fēng)險的基礎(chǔ)上為融資人提供長期股權(quán)資本和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年后通過上市、并購或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資并取得高額投資回報的一種投資方式。

很顯然，風(fēng)險投資的社會經(jīng)濟作用和意義是多方面的。

第一，對技術(shù)進步和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大起著催化作用；

第二，為社會資本投向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)起著橋梁和導(dǎo)向作用；

第三，對中小企業(yè)的健全發(fā)展起著加油和護航作用；

第四，對技術(shù)市場和金融市場的形成和發(fā)育起著開路和完善作用。

第五，風(fēng)險投資家為風(fēng)險企業(yè)提供的不僅僅是資金，更重要的是專業(yè)特長和管理經(jīng)驗。由于風(fēng)險投資家一般對于所投資的領(lǐng)域，具備豐富的經(jīng)驗和卓越的見識，許多風(fēng)險投資家以前就是大型企業(yè)的高級主管，手中還握有各類人才網(wǎng)絡(luò)，這就保證了獲得投資的公司同時能夠在管理方面得到及時的指點和所需的人才資源，而這對一個企業(yè)的快速成長恰恰是至關(guān)重要的。
                               如何選擇VC

既然VC有這么重要的作用，朝陽企業(yè)當然要慎重的選擇。

（1）選擇時機。風(fēng)險投資目前主要集中在IT和生物保健品行業(yè)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

所投資的公司也是創(chuàng)建初期快速成長型的公司。因此，如果你的公司正處于快速成長時期，那么你該考慮選擇VC了。

（2）選擇風(fēng)險投資人。風(fēng)險投資人大體可分為以下四類：

　　第一類稱為風(fēng)險資本家（adventure capitalists）。他們是向其它企業(yè)家投資的企業(yè)家，與其它風(fēng)險投資人一樣，他們通過投資來獲得利潤。但不同的是風(fēng)險資本家所投出的資本全部歸其自身所有，而不是受托管理的資本。

　　第二類是風(fēng)險投資公司（Venture Capital Firm）。風(fēng)險投資公司的種類有很多種，但是大部分公司通過風(fēng)險投資基金來進行投資（風(fēng)險投資公司除通過設(shè)立風(fēng)險投資基金籌集風(fēng)險資本外，同時也直接向投資人募集資本，公司本身也采用有限合伙制形式，投資人成為公司的有限合伙人，公司經(jīng)理人員成為公司的一般合伙人），這些基金一般以有限合伙制為組織形式。

　　第三類是產(chǎn)業(yè)附屬投資公司（Corporate Venture Investors/direct Investors）。這類投資公司往往是一些非金融性實業(yè)公司下屬的獨立的風(fēng)險投資機構(gòu)，他們代表母公司的利益進行投資。和專業(yè)基金一樣，這類投資人通常主要將資金投向一些特定的行業(yè)。

　　第四類叫天使投資人（Angels）。這類投資人通常投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動。在風(fēng)險投資領(lǐng)域，“天使”這個詞指的是企業(yè)家的第一批投資人，這些投資人在公司產(chǎn)品和業(yè)務(wù)成型之前就把資金投入進來。天使投資人通常是創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的朋友、親戚或商業(yè)伙伴，由于他們對該企業(yè)家的能力和創(chuàng)意深信不疑，因而愿意在業(yè)務(wù)遠未開展進來之前就向該企業(yè)家投入大筆資金。

  朝陽企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的特點量身定做，找適合自己的風(fēng)險投資人。

（3）選擇投資方式。投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)30%左右股權(quán)，而不要求控股權(quán)，也不需要任何擔保或抵押。

（4）選擇風(fēng)險投資的退出方式。

風(fēng)險投資退出是指風(fēng)險投資者和風(fēng)險投資機構(gòu)在投資結(jié)束時通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動獲取投資回報的行為。風(fēng)險投資退出方式雖然可以有四種：風(fēng)險企業(yè)首次公開發(fā)行（IPO）、風(fēng)險企業(yè)并購（M＆A）、風(fēng)險企業(yè)回購、風(fēng)險企業(yè)清算。IPO和M＆A兩種退出方式占到了風(fēng)險投資退出總量的絕大多數(shù)。

風(fēng)險企業(yè)家作為風(fēng)險投資項目退出的一方重要當事人，對風(fēng)險投資項目退出方式的偏好是有其利益考慮的。一般來說，風(fēng)險企業(yè)家對首次公開發(fā)行（IPO）是持普遍歡迎態(tài)度的，這是因為風(fēng)險企業(yè)的收益可以分為貨幣性收益和非貨幣性收益，前者是指可以反映在企業(yè)會計帳戶上的收益，如企業(yè)利潤；后者是指與管理權(quán)相聯(lián)系的權(quán)益又稱為管理權(quán)權(quán)益，如風(fēng)險企業(yè)管理者對獨立創(chuàng)業(yè)的渴望等等，而首次公開發(fā)行可以在很大程度上保留風(fēng)險企業(yè)家對風(fēng)險企業(yè)的控制權(quán)，從而可以增加風(fēng)險企業(yè)家的管理權(quán)權(quán)益。而對于M＆A則可能視具體情況表現(xiàn)出消極的或者說積極的態(tài)度。因此風(fēng)險企業(yè)家要根據(jù)其偏好選擇風(fēng)險投資的退出方式。