客戶：本期課程由柳林教育管理培訓(xùn)中心承辦 地點(diǎn)：四川省 - 成都 時(shí)間：2015/5/14 0:00:00 2015年5月14、15日著名融資策劃專(zhuān)家、資深金融律師、高級(jí)金融經(jīng)濟(jì)師、中國(guó)資本策劃研究院（CCP）院長(zhǎng)朱耿洲博士應(yīng)邀來(lái)到了成都為柳林商學(xué)院金融系的企業(yè)家們授課，主題《融資策劃36計(jì)》綜合課程，朱博士深入分析了36種融資渠道及200多種實(shí)戰(zhàn)可用的方法，特別是在直接融資方面開(kāi)拓學(xué)員思維，直接為中小微企業(yè)點(diǎn)明了融資這一世界性難題的破解方向與新思路。 提到今年的資本市場(chǎng)，繞不開(kāi)的兩個(gè)關(guān)鍵詞就是“新三板”與“股權(quán)眾籌”。新三板與股權(quán)眾籌作為資本市場(chǎng)多層次發(fā)展的兩個(gè)重要層級(jí)，其出現(xiàn)極大地豐富了融資生態(tài)圈。同時(shí)，二者都是草根公眾墊墊腳尖能夠得著的投融資方向。因此，站在股權(quán)眾籌平臺(tái)上觸摸新三板，打通股權(quán)眾籌與“新三板”之間通路，或?qū)⒊蔀橹行∥⑵髽I(yè)融資在這個(gè)生態(tài)圈中的重要的融資方式。 （圖為朱耿洲博士為成都為柳林商學(xué)院金融系的企業(yè)家們講學(xué)） 朱耿洲博士對(duì)“新三板”與“股權(quán)眾籌”這兩個(gè)資本市場(chǎng)的新寵從投融資的角度提出了自己的觀點(diǎn)與分析。 首先，二者從各自火熱到嵌套共生　　 “股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”被納入政府工作報(bào)告這把火，徹底點(diǎn)燃了一直不溫不火的“股權(quán)眾籌”行業(yè)。各大巨頭行業(yè)先后推出股權(quán)眾籌平臺(tái)，并為其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭正式上線股權(quán)眾籌平臺(tái)按下倒計(jì)時(shí)按鈕；而“新三板”則在近年來(lái)一直高燒不退，眾多草根投資者借錢(qián)都要開(kāi)戶投資“新三板”，已日漸成為國(guó)內(nèi)投資常態(tài)。 仔細(xì)觀察，不難發(fā)現(xiàn)“新三板”和“股權(quán)眾籌”兩者在國(guó)內(nèi)雖然都是近年來(lái)才蓬勃發(fā)展的產(chǎn)物，但兩者之間的關(guān)系卻在經(jīng)歷著變化。即從早期的獨(dú)立生長(zhǎng)，發(fā)展至出現(xiàn)共生的情形，甚至大有一道“搭臺(tái)唱戲”的態(tài)勢(shì)。 股權(quán)眾籌降低了新三板的個(gè)人準(zhǔn)入門(mén)檻，資產(chǎn)量級(jí)從百萬(wàn)級(jí)降至了十萬(wàn)級(jí)，成為更多草根登陸新三板的新途徑，并因此創(chuàng)新了投融資模式，讓資本投資市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境迸發(fā)出前所未有的活力。 其次，草根投資者獲得更多參與的機(jī)遇　　 股權(quán)眾籌與“新三板”嵌套共生，對(duì)于草根投資者意義尤其巨大。這意味著個(gè)人投資者開(kāi)始具備更多機(jī)會(huì)和更暢通的渠道來(lái)接近新三板，讓個(gè)人資本能夠最大程度地投入創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新領(lǐng)域，與“新三板”企業(yè)同獲創(chuàng)業(yè)激情和收益機(jī)會(huì)。 “新三板”個(gè)人投資者的門(mén)檻是500萬(wàn)元，借錢(qián)開(kāi)戶對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)是普遍途徑。但是，這種情況或?qū)⒁蚬蓹?quán)眾籌而被改寫(xiě)。本來(lái)，“新三板”企業(yè)非上市公眾公司，股東人數(shù)就可突破200人。這為潛在投資者提供了投資入股可能以及足夠數(shù)量的股票交易受讓方，是眾籌模式的絕佳載體。在這基礎(chǔ)上，草根利用股權(quán)眾籌平臺(tái)作為中介，可以將新三板500萬(wàn)元的門(mén)檻降到了10萬(wàn)元級(jí)別。 就具體操作方式來(lái)說(shuō)，個(gè)人投資者可以利用股權(quán)眾籌模式，出十萬(wàn)級(jí)的資金，以跟投的方式，購(gòu)買(mǎi)眾籌平臺(tái)發(fā)布的一些專(zhuān)注“新三板”的領(lǐng)投基金、類(lèi)私募的眾籌項(xiàng)目和產(chǎn)品，從而間接地加入投資“新三板”的陣營(yíng)之中。 第三，通過(guò)股權(quán)眾籌投資新三板降低了投資風(fēng)險(xiǎn)　　 一方面，選擇“新三板”項(xiàng)目或企業(yè)進(jìn)行股權(quán)眾籌，風(fēng)險(xiǎn)要低于投資股權(quán)眾籌上的其他項(xiàng)目?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)已有股權(quán)眾籌平臺(tái)上的企業(yè)或項(xiàng)目大多處在種子期、初創(chuàng)期，沒(méi)有經(jīng)過(guò)券商、風(fēng)投等專(zhuān)業(yè)人士的梳理，不規(guī)范的程度較高。離上市還有很遙遠(yuǎn)的距離，而且不確定性非常大。 而“新三板”掛牌企業(yè)作為納入證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管下的非上市公眾公司，具有較高的規(guī)范度及規(guī)范意識(shí)，且在“新三板”掛牌期間需受主辦券商的持續(xù)督導(dǎo)，其人為損害投資者利益的道德風(fēng)險(xiǎn)將大大降低。因此，草根投資者在眾籌平臺(tái)上，選擇投資“新三板”項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大大低于選擇其他許多種子期、初創(chuàng)期的項(xiàng)目或企業(yè)。 不僅如此，另一方面，草根大眾用股權(quán)眾籌的方式投資新三板，也可大大降低直接投資“新三板”的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榧词故恰靶氯濉表?xiàng)目和公司，仍然有優(yōu)劣差異。一般草根投資者直接投資“新三板”，由于草根本身的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力、對(duì)項(xiàng)目的認(rèn)知和判斷力都較為薄弱、也沒(méi)有專(zhuān)業(yè)的知識(shí)背景作為支撐，沒(méi)有足夠的能力從眾多公司中更好地篩選出好公司，因而容易出現(xiàn)投資偏差，投資風(fēng)險(xiǎn)很大。 但是，草根加入領(lǐng)投人基金之類(lèi)的股權(quán)眾籌項(xiàng)目，跟隨具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和專(zhuān)業(yè)知識(shí)的機(jī)構(gòu)投資者一同做領(lǐng)投人；或者自身作為跟投人，跟隨有專(zhuān)業(yè)風(fēng)投擔(dān)任的領(lǐng)投人加入新三板投資項(xiàng)目，能夠以“精英帶草根”的方式投資，其實(shí)在一定程度上規(guī)避了直接投資新三板企業(yè)的價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。 最后朱耿洲博士總結(jié)道，進(jìn)一步打通“股權(quán)眾籌”與“新三板”的通道，“新三板”的資金池不亞于股市的資金流入，目前新三板掛牌的門(mén)檻進(jìn)一步降低，因此中小微企業(yè)到“新三板”掛牌直接融資是當(dāng)前最好的融資渠道，也是政府所鼓勵(lì)的，不但倒逼企業(yè)迅速走向規(guī)范，而且大大降低融資成本，大大提升了企業(yè)的公信度，通過(guò)直接融資的這一巨大平臺(tái)進(jìn)一步破解融資難題，可操作性很強(qiáng)，“新三板”就是創(chuàng)業(yè)板和主板市場(chǎng)的“預(yù)科生”。 本期課程由柳林教育管理培訓(xùn)中心承辦