2009年以來，在全球各大經(jīng)濟體實施大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃的影響下，國際大宗商品開始強勁反彈，至今已連續(xù)兩年牛市，然而自今年5月份開始，大宗商品似乎轉(zhuǎn)勢，作為領頭羊的原油期貨價格，已經(jīng)從年內(nèi)的最高點回調(diào)超過20%，那么，到了下半年，大宗商品是步入持續(xù)調(diào)整，還是下跌之后重歸牛市？哪類商品在下半年更值得看好？誰將再續(xù)牛市的瘋狂？
　　在7月6日在央視財經(jīng)頻道播出的《財經(jīng)論劍》中，針對下半年大宗商品是持續(xù)調(diào)整還是延續(xù)牛市這一話題，金鵬期貨董事長、期貨專家常清認為將是牛市延續(xù)，他認為這一輪經(jīng)濟復蘇，是由發(fā)展中國家起主導作用，發(fā)展中國家進行城鎮(zhèn)化、工業(yè)化，對能源原材料有著巨大需求。在經(jīng)濟復蘇過程當中，有波動很正常的，但是總體方向是復蘇，因此他認為能源、原材料、大宗商品一定是牛市。
　　但北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越對卻是看淡不看空。他認為，國內(nèi)經(jīng)濟處在調(diào)整期，通脹壓力比較大，新興經(jīng)濟體都面臨著這樣的經(jīng)濟調(diào)整期，比如說巴西和印度，都在加息周期，從需求的角度來說，中國因素對大宗商品的影響也在削弱。國際因素關鍵看美國，大宗商品金融化的趨勢非常明顯，最關鍵要看美國QE3會不會下半年出，他的判斷是不會推出，但也可能發(fā)生變化。這里還有關鍵一點，美國明年面臨大選，奧巴馬政府連任的希望非常大，所以他不會采用過激的經(jīng)濟政策和措施。
　　而銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟顧問付鵬的觀點比較特殊，他認為大宗商品之間呈現(xiàn)分化狀態(tài)，各種商品會處于不同的牛熊階段，牛熊共處。首先從現(xiàn)在來看，整個大宗商品有幾個品種像原油和糧食，應該是受到各國政府的密切關注，這幾個品種一定是要壓下去的。近年來講，這幾個品種陷入到相對的熊市格局中，但是原油價格下跌，其實對于銅比較利好，因為這能避免經(jīng)濟陷入滯漲，對于未來經(jīng)濟增長的預期還是可以期待。對于其他這類需求的大宗商品還會延續(xù)牛市，并且從流動性的角度來說，流動性增量在減緩，商品的分化就會明顯體現(xiàn)出來。
　　環(huán)球財經(jīng)研究院院長、《貨幣戰(zhàn)爭》作者宋鴻兵認為將是牛市調(diào)整。他認為下半年大宗期貨市場短期會有調(diào)整，但長期應該是走好。他覺得未來一段時間里，全球經(jīng)濟復蘇過程順利的話，大宗商品會漲；如果全球經(jīng)濟不復蘇，或者復蘇過程受阻，同樣有可能出現(xiàn)滯漲局面，所以他覺得，兩種可能導致大宗商品長期都是一個漲勢。
   對于下半年看好的品種，金鵬期貨董事長、期貨專家常清看好橡膠；北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越認為有色金屬有行情；銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟顧問付鵬認為有行情的是銅和黃金，而環(huán)球財經(jīng)研究院院長、《貨幣戰(zhàn)爭》作者宋鴻兵除了看好貴金屬外，也是唯一看好農(nóng)產(chǎn)品的。
　　看好農(nóng)產(chǎn)品，宋鴻兵的解釋是：短期之內(nèi)，比如說風調(diào)雨順三四個月之后，全球是不是出現(xiàn)異常，這個很難判斷。之所以提農(nóng)產(chǎn)品，是因為從中長期來看，美國的農(nóng)場主平均年齡是58歲，再看看中國大量青少年到城市打工了，年輕人不愿意待在農(nóng)村。末代農(nóng)民這個現(xiàn)象，不光是中國和美國，世界主要發(fā)達國家同樣存在這個問題。那么再往后發(fā)展會怎么樣呢，年齡層次越來越高，年齡段越高，技術技能包括投入越來越不足。這樣通過進口糧食，通過國際市場調(diào)劑，這些潛在的問題被掩蓋了。如果氣候異常，導致全世界大面積減產(chǎn)，這個問題就會變得更加尖銳。所以長期看好農(nóng)產(chǎn)品，短期不一定，下半年都平均看好情況下，我覺得可以考慮。
    宋鴻兵認為，美國政府是打著一套通貨膨脹預期管理的組合拳，不光是原油問題，其實從五月份開始，美國在各個領域就頻頻出手，比如本拉登，美國知道本拉登住在哪兒，至少籌劃好幾個月進攻，他選擇選手哪天擊斃，這可以事先做計劃。宋鴻兵認為，包括索羅斯站出來說上半年拋出了金和銀，其實他提出的理由根本站不住腳，每年都要過夏天，不是說今年過夏天，他說因為馬上七八月份，美國的出行高峰期要來了，所以釋放戰(zhàn)略儲備，但是在2008年卻說是由于颶風影響。這次拿出這樣的理由，某種意義上是在做通貨膨脹預期管理，真正面臨的問題，還是聚焦在美國的國債上。這么大規(guī)模國債的增發(fā)，現(xiàn)在已經(jīng)達到法定上限，下一個年度，可能這次法定上限往上調(diào)。如果大宗商品持續(xù)不斷上漲，如果投資的話，這邊漲20%，美國平均3%到5%的回報率，怎么選呢？
　　宋鴻兵在節(jié)目中還表示：“歐洲那邊出債務問題，大宗商品不敢投，只有他們可能東南亞或者亞洲地區(qū)有地緣政治上沖突的，還是美國國債最安全。我認為是打一套組合拳，這套組合拳維持時間不會太長，因為太長會傷害美國經(jīng)濟?！?br />    在7月6日在央視財經(jīng)頻道播出的《財經(jīng)論劍》節(jié)目中，針對原油的下半年走勢，環(huán)球財經(jīng)研究院院長、《貨幣戰(zhàn)爭》宋鴻兵認為，美國政府近期對原油的打擊力度是超乎想象的。
    他認為，由于在下半年QE2退出之后，美國面臨嚴重的問題就是通貨膨脹，如果管理不住，就會出現(xiàn)大麻煩，包括經(jīng)濟再度衰退，所以對原油的控制和打壓，絕不是像平常那樣試一試就算了。這次是采取決定性手段，壓制的時間比以前要長，在100美元以下壓很長時間。下半年，宋鴻兵認為會維持一個低油價保持6個月的手段，美國政府不會讓原油再次出現(xiàn)突破。