123,123

金巖石:股市“菜鳥”的價值投資

經(jīng)濟學(xué)家

2016-01-20 8830

中國股市已進入了大數(shù)據(jù)時代，此時若還在炫耀人腦選股優(yōu)勢的無非是三種人——天才、騙子或瘋子！
　　有學(xué)生用微信把2012年課本中的一頁發(fā)給我，其中我寫到“再看滬指3000點”。今年股市收盤在滬指3000點之上，所以他問：您是怎么預(yù)測到今天的呢？坦誠回答：是推測。2005年如此，2012年也不例外。任何人的股市預(yù)言都是主觀推測，一些預(yù)言經(jīng)媒體重復(fù)放大成為市場共識，從而形成投資人的信心或“理性”預(yù)期。
　　其實在股票市場中并沒有“股神”，但的確有神奇的投資業(yè)績。每一位戰(zhàn)績輝煌的投資大師都講過一些似是而非的話，被粉絲們奉為經(jīng)典或秘訣，然而真正創(chuàng)造那些非凡業(yè)績的決策，卻往往與所謂“秘訣”無關(guān)。被投資人奉若神明的“大鱷”索羅斯先生總結(jié)自己的一生時說，我成功的秘訣只有一個：“善于認錯。”所謂價值投資理論，追到源頭不過是一些耳熟能詳?shù)恼軐W(xué)理念，而在股票市場的投資實踐中，不會因人而異的投資行為卻很簡單，即：經(jīng)營風險，認錯糾錯。
　　濟安金信公司編制的“中證騰安價值100指數(shù)”不負眾望，自2013年5月由騰訊網(wǎng)推出后，一路領(lǐng)先，一度漲幅高達72%，遠超同期所有股市指數(shù)以及逾95%的公募基金。這一業(yè)績也不能證明人的智慧，而來源于智慧的結(jié)晶——技術(shù)進步。有不服者說，電腦選股的技術(shù)再強也不可能超過人腦！錯矣！若在二三十只股票的市場中博弈，人腦可能勝出，若在兩三千只股票的市場中，電腦選股的優(yōu)勢就顯現(xiàn)了。
　　因為人腦有兩種思維，其一是邏輯思維，需要不斷排除紛紜復(fù)雜的現(xiàn)象而發(fā)現(xiàn)本質(zhì)；其二是歸納思維，需要在無窮的相關(guān)數(shù)據(jù)中歸納出一般規(guī)律。在小數(shù)據(jù)時代，人腦聚焦在少數(shù)股票上可以迅速發(fā)現(xiàn)價值，甚至能夠“操縱”股價，這就是“莊家”時代。然而今天，中國股市已進入了大數(shù)據(jù)時代，此時若還在炫耀人腦選股優(yōu)勢的無非是三種人——天才、騙子或瘋子！
　　天才投資家絕對稀缺，股市中多數(shù)人是“菜鳥”或者“聰明的菜鳥”，關(guān)鍵問題之一就在于：如何讓“菜鳥”遠離騙子和瘋子。我們給電腦分析師三個指令：1.剔除涉嫌財務(wù)詐欺的公司；2.避開有市場操縱行為的股票；3.選出此時此刻最被低估的股票。電腦分析師立刻選出135只備選股票，再經(jīng)過專家委員會的“一票否決”而留下100只股票，此即“中證騰安價值100指數(shù)”的成份股。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，騰安100指數(shù)每半年更新一次，每次更換的成份股都接近甚至超過50%。本次成份股的更新是2014年12月16日，次日，在上海外灘游艇會的金融俱樂部，“菜鳥”投資人們歡聚一堂，在更新后的成份股“標靶”前擲飛鏢選出各自的“運氣組合”。他們知道：未來半年的投資業(yè)績?nèi)舨荒艹^“飛鏢選股”就是笨鳥，而在這個群體中，笨鳥的業(yè)績也將超過多數(shù)職業(yè)投資基金經(jīng)理！
　　無獨有偶，美國華爾街2013年5月創(chuàng)立的肯碩公司也開發(fā)了一款“沃倫投資軟件”，可隨時基于大數(shù)據(jù)分析提供投資建議。這家公司被稱為“華爾街的叛徒”，因為“沃倫軟件”正在打破華爾街分析師的“金飯碗”，把看似高深莫測的投資決策變成了簡單的電腦游戲?？洗T公司的創(chuàng)始人名叫D·納德勒，1984年出生于加拿大，他的創(chuàng)意來自于他在美聯(lián)儲的實習經(jīng)歷。他發(fā)現(xiàn)美聯(lián)儲用的電腦工具和他在大學(xué)宿舍里用的幾乎沒有差別，這一發(fā)現(xiàn)驅(qū)使他開發(fā)了“沃倫投資軟件”，就像天氣預(yù)報一樣，該軟件每時每刻輸入海量信息為數(shù)千個問題給出投資建議。相比之下，騰安100指數(shù)背后的技術(shù)是“沃倫軟件”之父，迄今已開發(fā)了十幾年！
　　也許你不信，天才和“菜鳥”將成為華爾街的主宰，如果你不是天才，遲早要接受“菜鳥”的價值投資，這就是大數(shù)據(jù)時代的證券投資新模式！

上一篇金巖石：中國如何“?！逼饋恚?/a>

上一篇未來5年A股市值將超100萬億

評論