國家統(tǒng)計局公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值80577億元，同比增長11.9%，居民消費價格同比上漲2.2 %，國民經(jīng)濟整體回升向好的勢頭進一步發(fā)展。相比國際經(jīng)濟和中國經(jīng)濟均衡增長水平，這個增長不能說低。但考慮到去年的基數(shù)以及接下來增長有可能逐季降低的趨勢，這個增長也不能說太高。對于一季度的經(jīng)濟表現(xiàn)，有機構(gòu)據(jù)此認(rèn)為，“高增長、低通脹”的經(jīng)濟表現(xiàn)為中國經(jīng)濟的復(fù)蘇奠定了堅實的基礎(chǔ)。但通過數(shù)據(jù)的仔細(xì)分析，我們發(fā)現(xiàn)，一季度的經(jīng)濟表現(xiàn)雖然凸顯了“保增長”，而依然忽視了“調(diào)結(jié)構(gòu)”，而經(jīng)濟政策仍然較多體現(xiàn)了過于注重需求管理的凱恩斯主義的一貫思維，這將為我國經(jīng)濟的中長期發(fā)展埋下隱患。
 
“保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”，“好字當(dāng)頭”應(yīng)該是我國一段時期內(nèi)經(jīng)濟政策的堅定取向?！按龠M消費、培育新的消費增長點”，“轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)”， “推動經(jīng)濟進入創(chuàng)新驅(qū)動、內(nèi)生增長的發(fā)展軌道” 正是今年溫總理政府工作報告中的經(jīng)濟政策根本基調(diào)。因此，對比之下，我們發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟的真正復(fù)蘇之路還很漫長。
 
首先，我國經(jīng)濟增長過度依賴投資和出口驅(qū)動的格局沒有得到根本改變。一季度全社會固定資產(chǎn)投資同比增長25.6％，出口同比增長28.7％，而消費只同比增長17.9%。從消費形態(tài)看，除汽車消費外（同比增39.8%），增長最快的卻是由于國際油價上漲而導(dǎo)致的石油及制品的被動消費支出上漲（同比增40.3%），其次就是由于房地產(chǎn)瘋狂發(fā)展而帶來的建筑及裝潢材料（同比增26.8%）、家具（同比增37.6%）和家電的消費增加，而其他民生領(lǐng)域的消費都增長緩慢。特別是農(nóng)村消費市場還是沒有很好啟動，農(nóng)村消費增長（同比增15.4%）再一次低于城鎮(zhèn)消費增長（同比增18.4%）?？梢哉f，投資、消費、出口，拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車還是有一只跛腳，而且城鄉(xiāng)二元消費結(jié)構(gòu)更加不平衡。
 
其次，投資過多地流向了重工業(yè)領(lǐng)域、基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域和房地產(chǎn)領(lǐng)域，4萬億經(jīng)濟刺激投資翹尾痕跡明顯。從規(guī)模以上工業(yè)增加值來看，重工業(yè)增長22.1％，比輕工業(yè)增長高8個百分點，國有及國有控股企業(yè)增長19.9%。從分行業(yè)增加值來看，交通運輸設(shè)備制造業(yè)增幅最大(同比增37.2%)。而房地產(chǎn)開發(fā)投資更是增長35.1%，比去年同期加快31個百分點，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于第三產(chǎn)業(yè)30.0%的平均投資增長。隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的陸續(xù)出臺，房地產(chǎn)投資將難以持續(xù)。重工業(yè)領(lǐng)域、基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域的快速發(fā)展也明顯帶有過重的經(jīng)濟危機救市色彩。國有投資的不斷增大將會擠出私營資本，民營企業(yè)的生存環(huán)境將會進一步惡化，這也與我國“調(diào)結(jié)構(gòu)”的基本經(jīng)濟政策取向背道而馳。
 
第三，收入分配格局沒有根本改變。一季度GDP增長11.9%，而城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長7.5 %，農(nóng)村居民人均可支配收入增長9.2 %。我國居民的實際收入上漲再一次沒有跑過GDP。而形成鮮明對比的是，一季度全國實現(xiàn)財政收入19627.07億元，同比增長34%。1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤4867億元，同比增長119.7％。企業(yè)和政府再一次剝奪了全體國民創(chuàng)造的財富，促進消費更從何談起！
 
第四，輸入型通脹風(fēng)險加大。一季度CPI為2.2 %，而且主要來自于食品和居住的上漲。考慮去年4萬億投資的滯后因素，以及今年適度寬松貨幣政策的影響，我們估計今年全年CPI不會超過5%。但由于資源型國際原材料的價格上漲帶動的PPI的快速上漲，輸入型通脹，我們不得不防。一季度，工業(yè)品出廠價格同比上漲5.2%，3月份環(huán)比上漲0.5%。一季度，原材料、燃料、動力購進價格同比上漲9.9％。國際原油價格的持續(xù)攀升、三大國際鐵礦石巨頭80％－90％的提價要求都將加大輸入型的通脹風(fēng)險。而由于財政政策的逐步淡出，金融支持就成了鞏固經(jīng)濟復(fù)蘇的不二選擇，但流動性過剩、通脹風(fēng)險加大又將考驗決策者的智慧。
 
對于今年的經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟政策，我們有三個總體判斷：一是經(jīng)濟復(fù)蘇的基本形勢已經(jīng)確定，但基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，所謂經(jīng)濟過熱以及泡沫崩潰的說法聳人聽聞卻不可信，接下來經(jīng)濟增速有可能逐季降低，物價也并不存在真正的危險，而信貸增長，等關(guān)鍵指標(biāo)已經(jīng)控制住，因此不要輕言經(jīng)濟過熱，財政政策和貨幣政策暫時也不能輕言退出；二是國際金融危機的恢復(fù)性增長并沒有根本改變世界經(jīng)濟中長期發(fā)展趨勢，中國經(jīng)濟的率先復(fù)蘇也不代表中國經(jīng)濟已經(jīng)具有了更強的國際競爭力；三是必須把保持中國經(jīng)濟當(dāng)前平穩(wěn)較快發(fā)展和為長遠(yuǎn)發(fā)展?fàn)I造良好條件有機結(jié)合起來，堅持“保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”的基本政策取向，盡快提升我國內(nèi)生經(jīng)濟增長能力。
 
全面權(quán)衡，我們認(rèn)為，眼下最為緊要的經(jīng)濟政策有三：一是抓住當(dāng)前有利時機，果斷讓人民幣升值，以此加快外需依賴型增長向內(nèi)需型增長的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換；二是嚴(yán)格落實“區(qū)別對待、有保有壓”的信貸政策，調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大信貸對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等方面的支持，特別是加大中小企業(yè)，尤其是民營企業(yè)的信貸扶持力度，同時收緊房地產(chǎn)的信貸和投資，其目的是推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整；二是把握一季度財政收入大幅增長的大好時機，切實推進“結(jié)構(gòu)性減稅”政策的落實，發(fā)揮稅收杠桿作用，促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，尤其是大力發(fā)展我國的第三產(chǎn)業(yè)，其目的是打造新的增長點。