國務(wù)院今日宣布將于5月1日開始實(shí)施存款保險(xiǎn)制度，將存款保險(xiǎn)賠付上限設(shè)定在50萬元人民幣。

存款保險(xiǎn)制度一直被看成是中國利率自由化改革的必須走的一步。一旦利率市場化，銀行將失去內(nèi)置的利率利潤。

同時(shí)，存款保險(xiǎn)制度的出臺還意味著，此前由政府托底的隱形擔(dān)保變成在存款保險(xiǎn)制度下的顯性擔(dān)保。

市場化競爭加劇

華泰證券提到，存款保險(xiǎn)制度落地后，利率市場化改革繼續(xù)，存款浮動上限范圍或?qū)⑦M(jìn)一步放開，甚至不排除完全放開。

此外，隨著銀行準(zhǔn)入指標(biāo)透明化，牌照逐漸放開，銀行數(shù)量放開，市場化競爭加速。華泰認(rèn)為，行業(yè)競爭逐漸由價(jià)格競爭轉(zhuǎn)移到差異化發(fā)展，特色經(jīng)營的優(yōu)勢銀行將脫穎而出，行業(yè)并購可以想象。

銀行利潤或受沖擊

民生證券表示，存款保險(xiǎn)制度可能會使得大額存款部分向經(jīng)營穩(wěn)健的大行和其他理財(cái)、信托、保險(xiǎn)產(chǎn)品分流。小行只能選擇將資產(chǎn)質(zhì)量下沉、發(fā)展中間業(yè)務(wù)或者直接面對利差收窄的事實(shí)。

其認(rèn)為，銀行業(yè)利潤將受到?jīng)_擊。2014年年底，商業(yè)銀行凈利潤總計(jì)為1.5萬億元，經(jīng)測算的一般性存款余額約為105萬億元，稅率以25%計(jì)。若平均費(fèi)率在0.04%-0.08%的區(qū)間，對整個(gè)銀行業(yè)的凈利潤影響約為2.5%-5%。由于一般性存款余額較大，因此，繳納保費(fèi)對銀行利潤有一定沖擊。

國泰君安在此前的報(bào)告中稱，如果存款利率上限放開，意味著未來銀行存款將不僅面臨互聯(lián)網(wǎng)金融的爭奪，而且銀行業(yè)內(nèi)競爭也將加劇，這可能會導(dǎo)致銀行讓渡部分息差收入，銀行負(fù)債成本上升。隨著民營銀行準(zhǔn)入放開、金融市場化改革推進(jìn)，銀行業(yè)面臨優(yōu)勝劣汰。

華泰證券也提到，存款保險(xiǎn)制度落地初期，預(yù)計(jì)各家銀行實(shí)行相同繳納費(fèi)率，但最終繳納費(fèi)率將根據(jù)銀行風(fēng)險(xiǎn)情況差別確定，銀行個(gè)體風(fēng)控能力得到差異化市場定價(jià)，保險(xiǎn)成本降低推動具備風(fēng)控優(yōu)勢銀行脫穎而出。繳納費(fèi)率尚未公布，根據(jù)國際平均水平，保險(xiǎn)繳納費(fèi)率為萬分之五左右，對銀行負(fù)債成本影響有限（扣除同業(yè)存款，行業(yè)需繳納550-650億保險(xiǎn)費(fèi)用）。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本降低

民生政策表示，存款保險(xiǎn)從隱性到顯性，實(shí)際上增大了存款風(fēng)險(xiǎn)，大額存款可能會流向國有銀行，中小銀行會負(fù)債成本上升，但50萬的賠付上限還是為日后的民營銀行的推出和發(fā)展挪騰了空間。存款保險(xiǎn)制度推出和未來利率市場化進(jìn)程加快，深耕資產(chǎn)收益率更高的小微企業(yè)的銀行會受益。

國泰君安曾提到，隨著對大銀行的隱性擔(dān)保變?yōu)閷λ秀y行的顯性擔(dān)保，中小銀行的吸儲能力增強(qiáng)，以及民營銀行的發(fā)展會促進(jìn)銀行業(yè)競爭，有助于緩解融資難、融資貴。

其還認(rèn)為，當(dāng)前政府對降低企業(yè)融資成本決心很大，利率市場化導(dǎo)致降息操作效果有限，因此央行未來將更多地依賴于降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等數(shù)量手段，這有利于緩解因利率市場化帶來的銀行負(fù)債成本上升。如果未來降準(zhǔn)空間比降息大， 銀行有可能扮演黑馬。