據(jù)彭博新聞社，中國在考慮是否有必要給予外國投資者更多的權(quán)限，讓他們進(jìn)軍中國證券市場。

知情人士透露，中國證券監(jiān)管當(dāng)局指出，隨著外國券商進(jìn)一步進(jìn)軍中國證券市場，越來越多的機(jī)構(gòu)資金流入將有助于推動中國股市。這位知情人士在今年3月表示，為實現(xiàn)這一目標(biāo)，中國官員正權(quán)衡讓這些外國投行購買本土合資企業(yè)絕大多數(shù)股權(quán)，并允許其擴(kuò)大諸如股票經(jīng)紀(jì)、財富管理等業(yè)務(wù)范圍。

國務(wù)院則早在9日公布的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》(即“新國九條”)中明確提出，適時擴(kuò)大外資參股或控股的境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的經(jīng)營范圍。在符合外商投資產(chǎn)業(yè)政策的范圍內(nèi)，逐步放寬外資持有上市公司股份的限制。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸在3月27日的新聞發(fā)布會上表示，目前合資券商的外資持股比例不超過49%，下一步將研究提出擴(kuò)大證券期貨業(yè)對外開放的意見。

上述舉措不僅符合中國政府的想法，也受到外國銀行的歡迎。過去數(shù)年，這些銀行一直都希望能夠進(jìn)一步深入中國市場，從而獲取更大的市場份額。

此外，中國政府放開證券市場的管制也有助于通過打破本土券商對市場的主導(dǎo)，以增加市場競爭、提升市場效率。凱萬投資有限公司(Oppenheimer Inverstment Asia Ltd)投資銀行部門負(fù)責(zé)人Eugene Tan表示：“對于中國而言，這是一次學(xué)習(xí)的機(jī)會，能夠在金融市場上與國際知名機(jī)構(gòu)共事，有助于降低中國市場的過度波動及散戶引發(fā)的股市泡沫?！?/p>

自2007年中國建立本土中外證券合資企業(yè)制度以來，海外機(jī)構(gòu)僅能持有合資企業(yè)的小部分股權(quán)，且很難在中國債券市場、股票市場等具有盈利的領(lǐng)域參與二級市場交易，也難以開展財富管理業(yè)務(wù)。

即便中國決定放開對外國機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入限制，諸如高盛、摩根士丹利及其他外資銀行都面臨一場硬仗：在規(guī)模高達(dá)7.3萬億美元的中國股市上，這些企業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者客戶占比還不足1/5。在股票和債券承銷領(lǐng)域，外資合資企業(yè)還要與占主導(dǎo)地位的中國本土企業(yè)一較高低。

過去六個月，中國股市火爆的行情讓國內(nèi)券商受益匪淺。中國有六家券商的市值已經(jīng)躋身全球前十。數(shù)據(jù)顯示，市值最大的外資合資企業(yè)UBS證券在2013的營業(yè)收入達(dá)到7.5億元（約合1.21億美元），中信證券營業(yè)收入為88億元。

Capital Securities駐上海分析師Zheng Chunming表示：“外資券商很難從中國本土券商手中奪取市場份額。中國正向全球發(fā)出這樣一種訊息：中國將越來越開放。對外開放是一個漸進(jìn)的過程?！?/p>

UBS戰(zhàn)略分析師Steve Yang表示：“在中國股市上，外國投資者的占比僅僅只有有4%，在韓國和印度，這一比例分別為15%和13%?！?/p>

接下來的一個問題就在于，中國希望從對外開放中獲得什么好處。

中國股市誕生25年以來，市場仍然是由散戶占據(jù)主導(dǎo)。這些投資者具有一個特點，就是極易追漲殺跌，這在一定程度上加劇了中國股市波動。股市的籌資機(jī)制遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國家。貝萊德集團(tuán)主席Lawrence D. Fink在上個月表示，中國需要更為剛健的資本市場來緩解市場的波動。