放眼當(dāng)下，哪個資產(chǎn)能夠集估值優(yōu)勢、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇利好和相對有限的風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)勢于一身？歐洲銀行股可能就是最好的答案。

盡管擺脫今年1月低點(diǎn)之后，歐洲銀行股整體已經(jīng)有了28%的漲幅，但是和過去兩年平均水平相比，目前股價(jià)依然處于被低估水平。從整個板塊來看，銀行股在歐元區(qū)也是最便宜的板塊之一。

花旗集團(tuán)股票策略主管Alex Altmann向彭博新聞社表示，即便在歐元走低的提振下，出口類公司股價(jià)會上漲，但是他認(rèn)為銀行股會更勝一籌。他建議買入銀行板塊并做空大盤指數(shù)。

“我們相信市場將出現(xiàn)明顯的風(fēng)格轉(zhuǎn)變，那些低估值的板塊將最成為贏家。歐洲央行近期強(qiáng)調(diào)信貸增長的表態(tài)意味著整個行業(yè)將出現(xiàn)復(fù)蘇。銀行業(yè)績都在改善，因此我們十分看好?！?/p>

分析師預(yù)期，銀行業(yè)營收將創(chuàng)5年新高。銀行板塊目前13.3市盈率也低于其他行業(yè)。而從個例來看，2015年第一季度，Intesa Sanpaolo SpA利潤暴漲100%，因其出售了盈利豐厚的歐元區(qū)國債。

歐洲央行于今年3月正式啟動歐版QE，隨后歐元區(qū)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均有改善的跡象，歐央行也上調(diào)了未來的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。美銀美林5月所開展的以一項(xiàng)調(diào)查顯示，投資者認(rèn)為銀行股是歐洲最被低估的板塊之一，僅次于能源板塊。不過盡管如此，投資者在銀行板塊的配置依然連續(xù)第二個月下滑。

Bankhaus Lampe股票策略師Zimmermann就認(rèn)為現(xiàn)在是時(shí)候離場觀望的時(shí)刻，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)不成正比?！巴顿Y者應(yīng)該削減他們在歐洲股市的配置，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長依然疲軟，并且任何希臘方面的負(fù)面消息都可能引發(fā)拋售。對于銀行股，一旦市場出現(xiàn)短暫的風(fēng)險(xiǎn)偏好惡化，他們的表現(xiàn)就可能弱于大市。”

在隱含波動率數(shù)據(jù)方面，和今年1月高點(diǎn)相比，Euro Stoxx銀行指數(shù)3個月合約下跌了32%，遠(yuǎn)高于大市的22%，暗示投資者看好銀行股。

摩根士丹利駐倫敦首席跨資產(chǎn)策略師認(rèn)為，金融板塊在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)和歐元區(qū)主債權(quán)危機(jī)時(shí)期承壓過度，和大盤指數(shù)相比，銀行明顯被低估。該行5月17日的報(bào)告中將歐洲央行板塊列為全球四大最值得配置的資產(chǎn)之一。