中國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)增速僅7%，這讓分析師認(rèn)為中國(guó)央行應(yīng)該進(jìn)一步降息。

瑞穗證券董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)際可能比7%要更差，因此有進(jìn)一步降準(zhǔn)降息空間。此外，前中國(guó)央行貨幣政策委員李稻葵認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)再降息1到1.5個(gè)百分點(diǎn)。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)最快可能會(huì)在9月加息，李稻葵稱，中國(guó)央行“這兩個(gè)月應(yīng)該適當(dāng)?shù)丶涌?，繼續(xù)降息?！?/p>

那么，中國(guó)央行真的有降息空間么？金融市場(chǎng)可不這么認(rèn)為。

據(jù)彭博社報(bào)道，隨著通脹風(fēng)險(xiǎn)提升，中國(guó)1年期掉期利率顯示，中國(guó)央行已經(jīng)沒(méi)有進(jìn)一步降息的空間了。

過(guò)去兩周，中國(guó)1年期掉期利率已經(jīng)攀升了9個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)比基準(zhǔn)存款利率高55個(gè)基點(diǎn)。需要強(qiáng)調(diào)的是，在去年11月份和今年5月份，二者利差降至負(fù)值，導(dǎo)致中國(guó)央行降息。國(guó)泰君安和海通證券稱，中國(guó)年底的通脹將由6月份的1.4%升至2.0%。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步降息存在吹大股市泡沫的風(fēng)險(xiǎn)，這讓中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川目前面臨一個(gè)尷尬局面。現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)也顯示出良莠不齊的指標(biāo)：中國(guó)許多城市6月份的新房?jī)r(jià)格開(kāi)始反彈，但是二季度GDP增速卻降至6年新低。

“由于邊際影響受限，中國(guó)央行沒(méi)有進(jìn)一步降息的空間?！苯煌ㄣy行分析師Xu Yuehong稱，“貸款利率一直下降，促使信貸擴(kuò)張，同時(shí)貨幣市場(chǎng)利率也處于非常低的位置。貨幣政策制定者更可能采取定向措施來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！?/p>

中國(guó)沒(méi)有降息空間的另一個(gè)原因是，美聯(lián)儲(chǔ)加息，中國(guó)資本可能會(huì)外流。中國(guó)和美國(guó)1年期國(guó)債收益率差已經(jīng)從去年的3.7%下降至2.01%。