昨日保定天威英利的10億元中票違約，本周日到期的南京雨潤(rùn)13億元中票又面臨違約威脅，業(yè)內(nèi)分析人士擔(dān)心，下周違約的可能是央企中國(guó)中鋼集團(tuán)公司（中鋼集團(tuán)）核心子公司發(fā)行的債券。

中鋼集團(tuán)是國(guó)務(wù)院國(guó)資委管理的中央企業(yè)，其下屬一級(jí)核心子公司中鋼股份發(fā)行并由其擔(dān)保的“10中鋼債”發(fā)行規(guī)模20億元，10月20日下周二為付息日，且面臨投資者回售行權(quán)。招商證券日前分析認(rèn)為，“10中鋼債”違約的風(fēng)險(xiǎn)很高，如果沒(méi)有外部援助，一旦下周二投資者行使賣(mài)權(quán)，中鋼股份僅憑自身財(cái)力無(wú)法完成債券兌付。

招商證券指出，“10中鋼債”的兌付風(fēng)險(xiǎn)主要在于：中鋼股份2010年以來(lái)盈利能力惡化，連年虧損；該司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)定性較差，籌資性現(xiàn)金流在 2012-2013年均為凈流出狀態(tài)；該司資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)高位，2013年為94.87%，貨幣資金對(duì)流動(dòng)負(fù)債覆蓋率僅為0.13；該司大股東中鋼集團(tuán)自身難保，難以給予有力的財(cái)務(wù)支持。

今年以來(lái)，中國(guó)債市違約已有五例。最新一例是昨日公告未能足額兌付10億元本金的保定天威英利中期票據(jù)。華爾街見(jiàn)聞文章提到，民生證券固收負(fù)責(zé)人李奇霖評(píng)論認(rèn)為，鋼鐵、煤炭、石油化工和紡織是信用風(fēng)險(xiǎn)高的行業(yè)，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注民營(yíng)企業(yè)、資產(chǎn)負(fù)債率極高的國(guó)有企業(yè)、以及集團(tuán)公司的償債能力。

如果“10中鋼債”下周違約，將是中國(guó)鋼鐵企業(yè)在國(guó)內(nèi)債市的首例違約。在許多中國(guó)發(fā)債鋼企背負(fù)虧損和大量債務(wù)的當(dāng)下，違約可能只是時(shí)間問(wèn)題。

去年9月，“中鋼數(shù)百億貸款全面逾期”的傳聞和廣發(fā)證券研究團(tuán)隊(duì)一句“中鋼集團(tuán)二度逼近破產(chǎn)并不超預(yù)期”研判惹盡眼球。此后《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》獲悉，中鋼集團(tuán)的逾期金額為6.9億元，并非數(shù)百億元。但傳聞已經(jīng)體現(xiàn)中鋼集團(tuán)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

彭博新聞社報(bào)道援引中投證券數(shù)據(jù)稱(chēng)，今年上半年，中國(guó)債市的鋼鐵企業(yè)盈利同比下降約20%，半數(shù)以上發(fā)債鋼鐵企業(yè)面臨虧損。

《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱(chēng)，今年上半年，中鋼協(xié)納入統(tǒng)計(jì)的百家大中型鋼企營(yíng)收1.5萬(wàn)億元，同比下降17.9%；利潤(rùn)總額16.4億元，但主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損216.8億元，增虧167.68億元；虧損企業(yè)43戶，占統(tǒng)計(jì)會(huì)員企業(yè)戶數(shù)的42.6%；虧損企業(yè)虧損額185.5億元，同比增長(zhǎng)98.5%，7月虧損面已超過(guò)50%，進(jìn)入最困難階段。

上月山西省第二大鋼鐵企業(yè)海鑫鋼鐵集團(tuán)有限公司的破產(chǎn)重整計(jì)劃獲批。去年7月，該司曾公布負(fù)債104.59億元，賬面資產(chǎn)100.68億元。當(dāng)時(shí)已是資不抵債。