自20日起，各類存款類金融機構普降存款準備金率1個百分點，這將使商業(yè)銀行體系釋放至少13000億流動性。表明宏觀管理當局對經(jīng)濟下行壓力較為擔心。

實際上，此前公布的各項經(jīng)濟指標顯示，宏觀經(jīng)濟尚沒有到底，二季度GDP增速一定會跌破7%，而政府此前推出的穩(wěn)定房地產(chǎn)市場做法也見效甚微，在外匯占款下降背景下，較大力度降準，實際可以起到一箭三雕作用，既可以起到大幅增加銀行可貸資金效果，也可以讓存準率加快回歸常態(tài)，同時更可以穩(wěn)定股票市場。

從宏觀調控角度看，央行降準是必須的。

（孫軍正老師的微信二維碼）

一季度銀行貸款大幅增長24%，但廣義貨幣M2增速仍不到12%，說明大量銀行貸款僅僅是賬面變化，資金并沒有進入投資領域，主要是地方政府和國有企業(yè)在借新還舊，以解決債務償付問題。從刺激經(jīng)濟增長看，增加銀行可貸資金不可避免，最有效辦法就是降準，而此次大幅度降準，實際是政府加大了藥量，期望三季度經(jīng)濟能夠企穩(wěn)。當然，降準能否起到穩(wěn)定經(jīng)濟作用，還需觀察，因其具有滯后效應，三季度末或才能看到效果。