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陸高飛:關(guān)于金融的本質(zhì)，有3個普遍的誤解。

投融資

2016-01-20 8679

1. 金融是很獨立的行業(yè)
實際上，除了一些基本的功能外，絕大多數(shù)的金融業(yè)務(wù)都是依附于其他行業(yè)存在的。例如IPO項目，必須要有一個實業(yè)在那里創(chuàng)造利潤或者描繪前景，然后才可以融資。例如PE投資，也是必須有實體的項目才可以發(fā)展起來。再例如股票、債券的買賣和所謂的資產(chǎn)管理，無一不是建立在實體經(jīng)濟之上的。

2. 金融人才需要大力引進
如第一點所說的那樣，因為金融行業(yè)大部分是建設(shè)在其他行業(yè)之上的，所以歸根到底是跟隨其他行業(yè)經(jīng)濟運作的。這么多年來，金融人才對于中國大陸，臺灣和香港的發(fā)展其實貢獻遠遠小于媒體的鼓吹，坦白的說，最底端的支撐點是工人，農(nóng)民，教師，漁民，礦工，醫(yī)生等等。只有不懂金融的人才會鼓吹要從華爾街大力引進人才，提供多少良好福利和住房等等。內(nèi)行的人都知道，只要實體經(jīng)濟上去了，再配合一些合適的監(jiān)管體制，會有數(shù)不清的金融人才流過來，如果實體經(jīng)濟上不去，任你怎么引進，也不會有人才過來服務(wù)。換句話說，一直需要我們大力引進的人才應(yīng)該是科技和教育方面的，這些人才是根本的發(fā)動機。

3. 金融很復(fù)雜
大多數(shù)的銀行和其他金融機構(gòu)都會告訴你把錢交給他們，然后讓那些聰明人幫你運作，賺錢了那是他們本事，當(dāng)然要從你這里抽走不菲的傭金（這個時候整個金融市場以及實體經(jīng)濟往往是向上的，也就是說大家都在賺錢），虧錢了那就是市場和國家的問題，當(dāng)然要虧拉，當(dāng)然還是得從你這里抽走管理費。仔細想一下，把你的錢交給一些人，去做一些你根本不知情的活動，然后再告訴你一些他們告訴你的增加或者減少，最后你得到他們給你的最后結(jié)果，這樣和賭博有什么區(qū)別呢？玩骰子你還能看見大小，然后明明白白的知道輸贏呢。當(dāng)然，以上是開個玩笑，有點極端。
其實金融很簡單，股票是對公司未來盈利的判斷，但受到短期買賣關(guān)系的影響導(dǎo)致價格偏離，債券是對公司未來盈利的判斷以及市場利率走勢的估計，期權(quán)是用預(yù)先支付費用換來杠桿收益的對盈利或者利率等的預(yù)測，由于有到期日的關(guān)系更容易被市場買賣（買賣期權(quán)本身或者其基礎(chǔ)產(chǎn)品）所扭曲，期貨和期權(quán)類似但是風(fēng)險和收益同時放大。基本上絕大多數(shù)的金融產(chǎn)品都可以被拆分成以上的幾種基本組成。如果有人告訴你，有一種產(chǎn)品特別好，風(fēng)險不大，收益很高，但是沒法給你解釋清楚，不用想了，這是騙你的！就算你只有小學(xué)畢業(yè)，只要愿意坐下來，刨根問底，你完全可以理解到底你在投資什么，到底你的收益由什么決定。
我曾經(jīng)看到一份由頂級投行出的投資產(chǎn)品說明書，足足50多頁，完全讀了以后，只有3頁講了一下可能完全損失本金的風(fēng)險而且暗示這幾乎不可能，其他50頁都是告訴你可以獲得多少回報，投資多么安全，只要你對國家經(jīng)濟有信心等等。過了2年，這個產(chǎn)品凈值變?yōu)?，因為那些風(fēng)險在幾乎不可能出現(xiàn)的情況下出現(xiàn)了。這不是什么特例，過去10年里屢見不鮮，未來20年肯定還會有。
還有我們經(jīng)常在媒體上看到的一些國資公司受騙上當(dāng)被投資銀行大賺特賺的新聞，其實行內(nèi)人都知道，那些交易根本不復(fù)雜，隨便一個注冊會計師都可以清楚明白那個交易是什么以及可能會有什么后果。只不過當(dāng)時交易的拍板人都是些沒有時間用腦去想，而且不用承受風(fēng)險的人罷了。

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