近日，財(cái)政部發(fā)布《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第8號(hào)》，對(duì)商業(yè)銀行及其子公司應(yīng)當(dāng)如何判斷是否控制其理財(cái)產(chǎn)品及會(huì)計(jì)處理問(wèn)題進(jìn)行了明確。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著資產(chǎn)管理等輕資本業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)化程度不斷增強(qiáng)，子公司架構(gòu)運(yùn)營(yíng)成為必然趨勢(shì)，并為商業(yè)銀行帶來(lái)全新的成長(zhǎng)空間。這一準(zhǔn)則的發(fā)布，意味著為未來(lái)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)拆分掃清了會(huì)計(jì)處理障礙。

    目前，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行中理財(cái)業(yè)務(wù)分拆業(yè)務(wù)進(jìn)程較快的主要有光大銀行和浦發(fā)銀行，興業(yè)銀行銀銀平臺(tái)分拆為數(shù)金公司，中信銀行也發(fā)起設(shè)立中信銀行資產(chǎn)管理公司，但尚須監(jiān)管方核準(zhǔn)。廣發(fā)證券研究報(bào)告稱(chēng)，理財(cái)業(yè)務(wù)分拆設(shè)立子公司有利于強(qiáng)化理財(cái)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，建立更為完善市場(chǎng)化的員工激勵(lì)機(jī)制，提升理財(cái)業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)性和核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。

    會(huì)計(jì)障礙掃除

    分拆理財(cái)業(yè)務(wù)成立獨(dú)立的資管公司算不上新鮮事。2015年初，光大銀行就提出將全資設(shè)立理財(cái)業(yè)務(wù)子公司，成為首家欲分拆業(yè)務(wù)的上市商業(yè)銀行。隨后，浦發(fā)銀行發(fā)布公告，以全資子公司的方式設(shè)立浦銀資產(chǎn)管理公司。2015年末，中信銀行亦表示將設(shè)立資管公司。不過(guò)，前述銀行的分拆還需監(jiān)管部門(mén)的審批核準(zhǔn)。銀行方面表示，盡管當(dāng)前成立子公司還未正式得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批復(fù)，但私人銀行和信用卡業(yè)務(wù)的分拆方案已經(jīng)在研究中。

    日前，財(cái)政部發(fā)布《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第8號(hào)》，無(wú)疑將為銀行分拆理財(cái)業(yè)務(wù)掃除會(huì)計(jì)處理的障礙。文件要求，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》的相關(guān)規(guī)定，判斷是否控制其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。如果商業(yè)銀行控制該理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)按照《合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則》的規(guī)定將該理財(cái)產(chǎn)品納入合并范圍。商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)作為獨(dú)立的會(huì)計(jì)主體進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。在對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定規(guī)范使用會(huì)計(jì)科目，不得使用諸如“代理理財(cái)投資”等可能引起歧義的科目名稱(chēng)。

    工行資深研究員史晨昱表示，隨著資產(chǎn)管理等輕資本業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)化程度不斷增強(qiáng)，子公司架構(gòu)運(yùn)營(yíng)成為必然趨勢(shì)，并為商業(yè)銀行帶來(lái)全新的成長(zhǎng)空間。現(xiàn)行監(jiān)管模式下的資產(chǎn)管理子公司化無(wú)疑成為推動(dòng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的良好契機(jī)。而利率市場(chǎng)化是銀行吸引資金供給的突圍手段。

    銀行資管發(fā)展空間值得期待

    據(jù)第三方機(jī)構(gòu)普益財(cái)富估算，2015年銀行理財(cái)規(guī)模將突破20萬(wàn)億元。而規(guī)模巨大的銀行理財(cái)面臨諸多難題，如并未回歸資管業(yè)務(wù)的本源，大部分投資者仍將其認(rèn)定為是銀行默認(rèn)的剛性?xún)陡兜拇婵钐娲?，同時(shí)，很多銀行并不具備足夠的資產(chǎn)管理能力。

    申萬(wàn)宏源研究報(bào)告認(rèn)為，我國(guó)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)距離真正的“受人之托、代客理財(cái)”資管業(yè)務(wù)本質(zhì)相距甚遠(yuǎn)。對(duì)銀行而言，理財(cái)產(chǎn)品也主要是作為存款的替代品存在，存在隱性擔(dān)保、剛性?xún)陡?信用錯(cuò)配)、期限錯(cuò)配等問(wèn)題。在資產(chǎn)配置方面，銀行理財(cái)產(chǎn)品以固定收益、存款和非標(biāo)為主，權(quán)益類(lèi)占比還不到7%。國(guó)內(nèi)與美國(guó)銀行資管相比較而言，發(fā)展差距較大。

    不過(guò)，上述問(wèn)題也表明了國(guó)內(nèi)銀行資管的發(fā)展空間值得期待。從整體資產(chǎn)管理規(guī)模來(lái)看，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)整體提升空間很大。伴隨金融改革和轉(zhuǎn)型速度加快，國(guó)內(nèi)銀行資管未來(lái)料將出現(xiàn)分化格局，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的痛點(diǎn)必將驅(qū)使特色銀行登場(chǎng)。未來(lái)，銀行理財(cái)有望回歸資管本質(zhì)。從產(chǎn)品端來(lái)看，凈值型產(chǎn)品將是發(fā)行重點(diǎn)。從資產(chǎn)端來(lái)看，在資產(chǎn)荒背景下，銀行理財(cái)資金有動(dòng)力加大對(duì)權(quán)益類(lèi)投資，分享資本市場(chǎng)繁榮發(fā)展的紅利。

    不過(guò)，史晨昱認(rèn)為，如果真要實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)拆分，將必須對(duì)銀行內(nèi)部的利益格局進(jìn)行重新分配。因此，商業(yè)銀行資產(chǎn)管理要做到形神兼似，還有很長(zhǎng)的路要走。一是需要相關(guān)制度建設(shè)的配合。如按照現(xiàn)行的商業(yè)銀行法律，銀行尚不能實(shí)現(xiàn)分拆資產(chǎn)獨(dú)立成立子公司。更為重要的是，資產(chǎn)管理子公司化，與其說(shuō)是一場(chǎng)管理框架的模式革命，不如說(shuō)是一次理念和思維的蛻變，更是一項(xiàng)業(yè)務(wù)重構(gòu)的系統(tǒng)工程。

    這將給整個(gè)銀行業(yè)帶來(lái)由內(nèi)至外的新挑戰(zhàn)。從資產(chǎn)管理產(chǎn)品的具體運(yùn)作來(lái)看，資產(chǎn)端方面，具有較高投資回報(bào)率的非標(biāo)項(xiàng)目資源通常掌握在分行及公司投行部門(mén)等手里;資金端方面，個(gè)人和大部分機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售主要由分支行來(lái)完成。建立資產(chǎn)管理子公司后，上述協(xié)作和定價(jià)面臨市場(chǎng)化方向的調(diào)整，利益分配問(wèn)題存在困難。目前看，大部分尚處于準(zhǔn)事業(yè)部階段。即使是擬成立子公司的股份制銀行，依然貌合神離。如果真要實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)拆分，將必須對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)部的利益格局進(jìn)行重新分配。因此，商業(yè)銀行要做到形神兼似的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)子公司化還有很長(zhǎng)的路要走。