序  股權(quán)激勵的背景：

一、家族式企業(yè)的快速成長與激勵機制問題

二、中美貿(mào)易戰(zhàn)與國內(nèi)經(jīng)濟形勢的變化與2019年經(jīng)濟背景展望

三、不斷上市中的中小企業(yè)發(fā)展道路的多樣化

四、后金融時代的中小企業(yè)發(fā)展問題

序二  股權(quán)激勵的價值

一、        資本、注冊資本、股本等相關(guān)股權(quán)有關(guān)的基本概念

二、什么是股權(quán)激勵

三、股權(quán)激勵對中小企業(yè)有什么價值

案例1：哈爾濱一家年產(chǎn)值1億元，凈利潤達到3千萬元的中小制藥企業(yè)，在沒有實施股權(quán)激勵方案前，企業(yè)發(fā)展達到一定高度后停滯不前，經(jīng)過改造并引進美國資本，進行了公司治理，目前已經(jīng)成為在美國主板的上市公司。

第一章

為什么要建立（柔性）動態(tài)股權(quán)激勵系統(tǒng)

一、企業(yè)資本構(gòu)成

二、多數(shù)企業(yè)不能成功實施股權(quán)激勵的根本原因——靜態(tài)股權(quán)激勵的不足

三、建立動態(tài)股權(quán)激勵系統(tǒng)的價值——企業(yè)成功實施股權(quán)激勵的前提

四、動態(tài)股權(quán)激勵需要通過建立動態(tài)系統(tǒng)來實現(xiàn)

案例2：中小企業(yè)的成功標志：短、平、快！

遼寧省一家牛肉加工廠是如何建立動態(tài)管理系統(tǒng)的？

第二章

建立（柔性）動態(tài)股權(quán)激勵系統(tǒng)的前提條件

一、對中小企業(yè)的要求

二、對企業(yè)主的要求

三、對員工的要求

第三章

動態(tài)股權(quán)激勵系統(tǒng)的整體構(gòu)架

一、動態(tài)股權(quán)激勵系統(tǒng)的整體構(gòu)架

二、組織機構(gòu)和人員體系

三、文件制度體系

四、動態(tài)股權(quán)激勵系統(tǒng)運行體系

第四章

如何構(gòu)建動態(tài)股權(quán)激勵系統(tǒng)

第一節(jié)

構(gòu)建組織機構(gòu)子系統(tǒng)

一、股東會（股東大會）

二、董事會

三、監(jiān)事會

四、股權(quán)激勵工作小組

第二節(jié)

構(gòu)建文件制度子系統(tǒng)

一、《公司股權(quán)激勵管理制度》

（一）公司股權(quán)激勵管理制度的定義、性質(zhì)、作用

（二）制定股權(quán)激勵管制度的機構(gòu)、職責

股權(quán)激勵工作小組/負責人

董事會u

股東會（股東大會）/大股東

案例3：家族式企業(yè)的董事會管理：你真的懂得管理嗎？

（三）制定股權(quán)激勵管理制度的程序與法律問題

起草、審核、批準

公司法、合伙人法、公司治理環(huán)境等

（四）設(shè)計股權(quán)激勵管理制度的基本原則

股權(quán)激勵的普遍規(guī)則與實施企業(yè)的特殊情況相結(jié)合

持續(xù)動態(tài)激勵u

約束和激勵相結(jié)合

合法原則-適應(yīng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的需要u

與資本市場相結(jié)合

避免把股權(quán)激勵當成股權(quán)福利

（五）《股權(quán)激勵管理制度》的主要內(nèi)容

1、實施股權(quán)激勵的基本前提

2、激勵性股權(quán)分配規(guī)則

（1）激勵對象的確定

（2）激勵性股權(quán)的種類

期權(quán)模式：

案例4：北京一家化妝品公司對高管的期權(quán)模式是如何操作的？背靠背？還是三權(quán)分立？

限制性股票模式

股票增值權(quán)模式

虛擬股票模式

（3）激勵性股權(quán)數(shù)量分配規(guī)則

（4）激勵性股權(quán)獲受價格

（5）激勵性股權(quán)獲受時間

3、公司治理結(jié)構(gòu)安排

4、年度股權(quán)激勵方案的制定

5、員工、激勵對象權(quán)利保障

6、激勵性股權(quán)變動的規(guī)則

7、責任制度：股東違約責任追究與承擔

第五章  動態(tài)股權(quán)激勵系統(tǒng)的有效運行

一、精確考核

二、依約兌現(xiàn)—分紅、股權(quán)登記

三、規(guī)范公司治理，保障股東權(quán)利

自有資本不足——我國企業(yè)部門杠桿率超過國際警戒線

2017年10月18日，總書記在十九大報告中指出，中國特色社會主義進入了新時代，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。未來必須堅持以人民為中心的發(fā)展思想，不斷促進人的全面發(fā)展、全體人民共同富裕。

人民日益增長的美好生活需要中自然包括了經(jīng)濟的發(fā)展，當前我國經(jīng)濟發(fā)展，伴隨著人民生活水平的大幅提升，按現(xiàn)行標準，我國農(nóng)村貧困人口發(fā)生率從1978年的97.5%下降到2017年的3.1%，遠低于世界平均10%的水平。恩格爾系數(shù)從1978年的60%下降到2017年的29.3%，達到了聯(lián)合國的富足標準。2016年，我國人均國內(nèi)生產(chǎn)總值只相當于世界平均水平的80%、美國的14.13%、歐盟的23.30%，排在全球第68位。根據(jù)聯(lián)合國人類發(fā)展指數(shù)的排序，在2015年參加排序的188個國家中，中國排在第90位。國家統(tǒng)計局和有關(guān)機構(gòu)的權(quán)威資料表明，目前我國經(jīng)濟“大而不強”的特征仍然明顯，科學技術(shù)、人力資源、生產(chǎn)資本等要素的水平與發(fā)達經(jīng)濟體相比還有較大差距。2016年，最能衡量核心技術(shù)能力和創(chuàng)新能力的國內(nèi)發(fā)明專利申請受理量和授權(quán)量占全部專利的比重分別不到40%和20%。目前，我國每百萬人中研究人員數(shù)量只有1000人左右，遠低于高收入國家4000人左右的水平。21世紀以來，我國的全員勞動生產(chǎn)率從2000年的人均2023美元躍升至15000美元，而美國的社會勞動生產(chǎn)率在2000年是人均81000多美元，2017年突破10萬美元大關(guān)。我國許多產(chǎn)業(yè)仍處于全球價值鏈的中低端，關(guān)鍵領(lǐng)域核心技術(shù)受制于人的格局還沒有得到實質(zhì)性的改善，出口產(chǎn)品附加值不高等問題尚未得到根本解決。

從總量看，我國以美元匯率計算的GDP已居全球第二位，僅次于美國，但人均GDP與發(fā)達國家相比差距很大。目前與發(fā)達國家差距最明顯的是企業(yè)的密度低，具體說來就是每萬人擁有的企業(yè)數(shù)量偏少，及企業(yè)的規(guī)模、技術(shù)水平、經(jīng)濟效益等整體上偏低。而要增加企業(yè)密度，要提升企業(yè)規(guī)模水平，最需要的是資本、人才。有了資本才能集聚人才，有了人才才能創(chuàng)造更多的資本，然而我國作為人口大國，改革開放也只有40年，經(jīng)濟發(fā)展起步晚、底子薄、資本稀缺，由于資本稀缺創(chuàng)業(yè)艱難，因而人才一方面無用武之地，另一方面也缺少培育人才的企業(yè)或單位。導致我國這樣的人口大國的人才紅利始終不能充分地發(fā)揮出來。我國百姓要致富，要獲得更平衡更充分的發(fā)展，有必要提升企業(yè)的密度也就是讓我國擁有的企業(yè)數(shù)量增加、資本增加，人才技術(shù)水平提升，市場拓展等無不需要企業(yè)的投資，正如經(jīng)濟學家林毅夫所言：“要發(fā)展需要投資拉動” 。

按我國勞動生產(chǎn)率只有世界平均水平的80%、美國的14.13%、歐盟的23.30%，要想達到世界平均水平還需要提高25%；達到美國水平還需要提高608%；達到歐盟水平還需要提高335%。假設(shè)以目前我國的勞動生產(chǎn)率水平通過增加投資取得增長，那么還需要大幅度地提升投資水平。

然而據(jù)《華夏時報》：“2016年末我國宏觀總杠桿率為247%，在國際上處于中游水平；其中企業(yè)部門杠桿率達到165%，遠高于90%這一國際警戒線。”[3] 杠桿率一般是指權(quán)益資本與資產(chǎn)負債表中總資產(chǎn)的比率。杠桿率是一個衡量公司負債風險的指標，從側(cè)面反映出公司的還款能力。杠桿率=核心資本/表內(nèi)表外總資產(chǎn)風險暴露。

這說明如果企業(yè)部門的資金來源還是通過銀行等間接獲得的，由于杠桿率已遠超國際警戒線，已不可持續(xù)了。資本不足的矛盾長期困擾著企業(yè)的發(fā)展。

從企業(yè)外部想辦法，自然應(yīng)該積極培育資本市場，多方面引進資本市場的投資，但是由于我國資本市場相對于美歐發(fā)達資本市場起步晚、制度尚不夠健全、投資者教育未能都跟進到位，就以滬深證券交易市場看，股價暴漲暴跌，經(jīng)常被迫暫停新股發(fā)行，資本市場總體融資功能較弱，上市企業(yè)數(shù)量遠低于新增期望上市的企業(yè)，據(jù)《東方財富網(wǎng)》報道：“2017年度，上市新股高達438家，該數(shù)據(jù)成為A股市場有史以來新股年度發(fā)行數(shù)量最多的一年。”

據(jù)2017年12月29日在北京舉行的全國工商和市場監(jiān)管工作會議上國家工商總局局長張茅稱：“五年來，新設(shè)市場主體7292.9萬戶，新設(shè)企業(yè)2160.9萬戶。日均新設(shè)企業(yè)從改革前的0.69萬戶提高到今年的1.6萬戶?！庇謸?jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，2017全年全國新登記企業(yè)607.4萬戶,比上年增長9.9%,日均新登記企業(yè)1.66萬戶。

由上數(shù)據(jù)分析2017年，平均每日新設(shè)企業(yè)1.66萬戶，而成功上市的新股僅438家，平均每日1.2家，不足新設(shè)企業(yè)的萬分之一。由此可見相當長時間內(nèi)都難以解決企業(yè)期望上市的堰塞湖現(xiàn)象，資本市場難以擔綱絕大多數(shù)企業(yè)發(fā)展的融資大任。同時由于資本不足，我國企業(yè)只能大量向銀行借貸，貸款難、貸款貴的問題也成為我國企業(yè)發(fā)展中的一大難題，與發(fā)達國家相比，我國企業(yè)的負債率居高不下，風險極大，企業(yè)部門杠桿率遠高于國際警戒線。一方面顯示存在金融風險，揭示了企業(yè)資本來源的嚴重不平衡，另一方面顯示企業(yè)投資資本過于集中于少數(shù)股東，收入分化嚴重，經(jīng)濟發(fā)展的不平衡不充分日益嚴重。