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陳毓慧:陳毓慧老師推薦：易方達(dá)：什么是保本基金

銷(xiāo)售技巧

2016-01-20 9581

銀行培訓(xùn)師陳毓慧老師推薦：保本基金是指通過(guò)一定保本投資策略進(jìn)行運(yùn)作，同時(shí)引入保本保障機(jī)制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時(shí)，可以獲得投資本金保證的基金。在國(guó)外，保本基金可分為本金保證(Capital guaranteed )和本金保護(hù)(Principle protected)兩種。其中，本金保護(hù)基金沒(méi)有第三方提供擔(dān)保，因此嚴(yán)格意義上來(lái)講，只有本金保證基金才是真正的保本基金。

國(guó)內(nèi)保本基金最早出現(xiàn)在2003年，2011年，受股票市場(chǎng)持續(xù)低迷的行情影響，保本基金成為市場(chǎng)上熱門(mén)品種，甚至出現(xiàn)“日光基”。截至2013年12月31日，國(guó)內(nèi)已發(fā)行成立60只保本基金，凈值合計(jì)580.66億元。

國(guó)內(nèi)保本基金的保本周期一般為2年或3年。目前保本基金較為常用的策略包括基于期權(quán)的投資組合保險(xiǎn)策略(OBPI)、動(dòng)態(tài)組合保險(xiǎn)策略(CPPI)和時(shí)間不變性投資組合保險(xiǎn)策略(TIPP)。其中以CPPI策略最為常見(jiàn)。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，CPPI策略是通過(guò)數(shù)量分析，動(dòng)態(tài)調(diào)整安全資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例，使得風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的損失小于組合安全墊，以確保投資組合在保本周期到期時(shí)價(jià)值不低于期初設(shè)定的保本底線，達(dá)到對(duì)投資組合保值增值的目的。

另外，保本基金運(yùn)作還會(huì)引入擔(dān)保人。擔(dān)保人為基金提供不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任保證，為保本基金增加了一層安全保障。

保本基金在具有本金安全特征的前提下，還兼具債券基金的防御性和股票基金的進(jìn)取性，具有進(jìn)可攻、退可守的特點(diǎn)，比較適合中低風(fēng)險(xiǎn)承受力、特別是要求本金絕對(duì)安全的投資者。在震蕩市中，保本基金將是一個(gè)很好的選擇。另外，隨著IPO重啟，保本基金也能夠積極參與新股申購(gòu)，分享打新收益。

需要提醒的是，保本基金對(duì)本金安全的保障，需要滿足一定條件才能夠?qū)崿F(xiàn)。一般來(lái)說(shuō)，要求基金份額持有人在認(rèn)購(gòu)期認(rèn)購(gòu)保本基金(或在過(guò)渡期申購(gòu)保本基金，或從上一保本周期轉(zhuǎn)入當(dāng)期保本周期)，并且持有至當(dāng)期保本周期到期。若基金份額持有人在保本周期內(nèi)申購(gòu)基金份額，或者在保本周期到期前提前贖回基金份額，其所持有的基金份額均不能滿足保本條件。

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