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陳毓慧:陳毓慧老師推薦：正確理解納斯達(dá)克100指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)及成份股

銷(xiāo)售技巧

2016-01-20 9568

銀行培訓(xùn)師陳毓慧老師推薦：從近20年納指100指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)的走勢(shì)上來(lái)看，納指100有著較高的波動(dòng)率。對(duì)此，國(guó)泰納指100基金經(jīng)理崔濤表示，這是很多投資者的誤區(qū)，他們認(rèn)為納斯達(dá)克100指數(shù)應(yīng)該是一個(gè)高波動(dòng)的指數(shù)，很可能和國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板相提并論，其實(shí)這是一個(gè)很大的誤區(qū)。因?yàn)榧{斯達(dá)克100指數(shù)是主要由大中型股票組成的指數(shù)，全世界最大的公司——蘋(píng)果公司是我們主要的權(quán)重股。它的本身的話(huà)是由在納斯達(dá)克市場(chǎng)上上市的前100只最大的非金融股組成的。正是因?yàn)檫@個(gè)原因的話(huà)，它的波動(dòng)性并不是特別的大。如果看過(guò)去十年的比較來(lái)說(shuō)的話(huà)，用波動(dòng)率作為一個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量它的風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)普500指數(shù)是17%左右的年化波動(dòng)率，納斯達(dá)克100指數(shù)是21%左右，沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別。如果看過(guò)去20年確實(shí)要明顯高一些，主要是因?yàn)?000年的時(shí)候，互聯(lián)網(wǎng)這樣一個(gè)比較大幅度的漲跌，造成幅度大一些，但現(xiàn)在的環(huán)境跟2000年已經(jīng)完全不一樣了，不管是公司基本面，還是盈利能力來(lái)說(shuō)的話(huà)，都已經(jīng)是有本質(zhì)的區(qū)別了。崔濤認(rèn)為納斯達(dá)克的波動(dòng)率也好、風(fēng)險(xiǎn)也好，只是略高于美國(guó)大盤(pán)指數(shù)，沒(méi)有一個(gè)很顯著的高風(fēng)險(xiǎn)的概念。

投資者看到納指的成份股當(dāng)中，有一些企業(yè)的比重會(huì)比較多，像蘋(píng)果，它大概超過(guò)了20%，而且像前幾大的話(huà)有占比到50% 。這方面會(huì)不會(huì)對(duì)納指的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加一點(diǎn)?

崔濤認(rèn)為，首先，權(quán)重上蘋(píng)果是第一大，這是因?yàn)樘O(píng)果的漲勢(shì)實(shí)在是太快了。因?yàn)槿绻谥笖?shù)里面的話(huà)，股票上漲越快，權(quán)重相應(yīng)提高越快。其次納斯達(dá)克100指數(shù)有定期的再平衡這樣一個(gè)機(jī)制，如果是某一只股票漲幅過(guò)快的話(huà)，它一年會(huì)定期調(diào)整一次，調(diào)回在一個(gè)相應(yīng)的比較均衡的比重。如果不調(diào)整的話(huà)，蘋(píng)果現(xiàn)在應(yīng)該占到一半以上的比重了。另外，它的前十大權(quán)重股確實(shí)占的比重將近40%了，但這個(gè)原因也是因?yàn)檫@前面10個(gè)股票確實(shí)是比較大的公司，像微軟、像蘋(píng)果、像谷歌，因?yàn)榇笮凸镜挠芰Ρ容^強(qiáng)勁，它的市場(chǎng)關(guān)注比較多，信息披露充分，本身波動(dòng)性不會(huì)特別大。也正是因?yàn)檫@個(gè)原因，納斯達(dá)克100指數(shù)的權(quán)重可能集中在大型公司里面，它的波動(dòng)率反而會(huì)小一些。如果是均衡配置的，大公司占的比重不算太高，相反的后面一些小型公司占比會(huì)比較高的話(huà)，它的波動(dòng)率可能會(huì)更大一點(diǎn)。

像蘋(píng)果，因?yàn)榍捌跐q可能受到喬布斯整個(gè)一個(gè)過(guò)程的影響，那之后蘋(píng)果公司會(huì)不會(huì)因此而受到影響呢?

崔濤表示，大家都很關(guān)心到底喬布斯的去世對(duì)蘋(píng)果的負(fù)面影響。這實(shí)際上從去年10月份，喬布斯去世以后，蘋(píng)果股票漲了三分之一了。就是因?yàn)閱滩妓顾麄€(gè)人早就脫離了蘋(píng)果的實(shí)際運(yùn)作，包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)也好、營(yíng)銷(xiāo)也好，更多的是作為一個(gè)精神領(lǐng)袖，做蘋(píng)果的代言人。就蘋(píng)果整體運(yùn)作的話(huà)，是由后面的團(tuán)隊(duì)來(lái)進(jìn)行一個(gè)操作，所以他的去世可能對(duì)蘋(píng)果是一個(gè)影響，但是他已經(jīng)把蘋(píng)果捧到了一個(gè)類(lèi)似于宗教品牌這樣一個(gè)地位上，完整的架構(gòu)已經(jīng)形成了，所以說(shuō)他的去世對(duì)蘋(píng)果的影響是比較有限的，從蘋(píng)果最近半年股價(jià)的走勢(shì)來(lái)看，沒(méi)有太大的實(shí)際影響。

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