作為家族企業(yè)中的一個(gè)重要分支，夫妻店這種組織形式在企業(yè)初創(chuàng)期的優(yōu)勢(shì)是顯而易見(jiàn)的，誠(chéng)如內(nèi)部信任體系牢靠、溝通成本低、市場(chǎng)反應(yīng)速度快等等。客觀地說(shuō)，夫妻店并不必然與治理水平低下劃等號(hào)，但作為一個(gè)公眾化的上市公司，夫妻店在治理架構(gòu)上的缺陷還是不容小覷的。至少在外人看來(lái)，夫妻組合多少有點(diǎn)不靠譜。

與其他企業(yè)形式相比，夫妻控制的企業(yè)更加集權(quán)化，“一言堂”特征明顯，企業(yè)家與外部投資人之間的信息更加不對(duì)稱。無(wú)疑，不規(guī)范的信息勢(shì)必會(huì)影響投資者的信心，進(jìn)而會(huì)影響企業(yè)的健康發(fā)展。在很多投資者看來(lái)，這種“一股獨(dú)大”的夫妻上市公司是滋生內(nèi)幕交易、關(guān)聯(lián)交易的最佳溫床。公開(kāi)資料顯示，一些夫妻控制了包括上市公司在內(nèi)的多家公司，夫妻之間的關(guān)聯(lián)交易無(wú)疑讓中小投資者提心吊膽。

退一步說(shuō)，即便是很多夫妻店一清二白，也會(huì)受到來(lái)自廣大投資者的質(zhì)疑。2003年，置信電氣登陸資本市場(chǎng)時(shí)一再?gòu)?qiáng)調(diào)自己是一家規(guī)范運(yùn)作的現(xiàn)代化企業(yè)，但夫妻店的性質(zhì)還是讓很多中小投資者忐忑不安。畢竟在那個(gè)年代夫妻店在上市公司中還是屈指可數(shù)的。

投資者的憂慮并非全無(wú)道理，在12家“準(zhǔn)退市”創(chuàng)業(yè)板公司中，夫妻店寶德股份的業(yè)績(jī)“變臉”程度最為突出，這也許只是巧合。在上市前后，就有股民拿“夫妻店”說(shuō)事，懷疑寶德股份存在“無(wú)形資產(chǎn)超限出資”問(wèn)題。

與“如膠似漆”的和睦夫妻關(guān)系相比，“富貴臨頭各自飛”的夫妻組合同樣是投資者的一大心病。在巨大的財(cái)富誘惑面前，脆弱的婚姻可謂不堪一擊。攀上土豆網(wǎng)、趕集網(wǎng)、真功夫三家準(zhǔn)上市公司夫妻店，今日資本可謂魔鬼附身，媳婦告老公引發(fā)的鬧劇無(wú)疑讓VC界“女殺手”徐新叫苦不迭。

站在職業(yè)經(jīng)理人的角度來(lái)看，在“家庭決策”與“家庭管理”相交織的夫妻店氛圍中，縱然有股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等看上去完美的機(jī)構(gòu)，但先進(jìn)的管理思想和管理模式還是很難派上用場(chǎng)。在很大程度上，職業(yè)經(jīng)理人潛能的發(fā)揮取決于公司授權(quán)體系的合理性和決策機(jī)制的有效性，有名無(wú)權(quán)會(huì)迫使職業(yè)經(jīng)理人陷入“想管”而“不敢管”的尷尬境地。

夫妻店的優(yōu)勢(shì)在于“精打細(xì)算”的有效管理。但對(duì)于成熟的公眾公司而言，“管理”必須讓位于“治理”。此時(shí)，商業(yè)模式、決策機(jī)制、用人機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制等問(wèn)題成為企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的頭等大事。這顯然是許多創(chuàng)業(yè)夫妻所不擅長(zhǎng)的。

改變夫妻店在投資者和職業(yè)經(jīng)理人眼中的“家庭”形象，彌補(bǔ)管理制度、企業(yè)文化、決策機(jī)制、約束機(jī)制中存在的缺陷，尚需從完善公司治理結(jié)構(gòu)入手。

對(duì)于上市公司而言，隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和業(yè)務(wù)模式的日益成熟，單靠夫妻兩人的智慧顯然已經(jīng)不足以支撐公司的進(jìn)一步發(fā)展，建立“夫妻決策”和“經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)”相分離的機(jī)制不可或缺，如夫妻一方退出主要管理職務(wù)，增加獨(dú)立董事在四個(gè)職能委員會(huì)（戰(zhàn)略委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì)、提名委員會(huì)）中的席位等等。

在不進(jìn)則退的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，守業(yè)不如二次創(chuàng)業(yè)。而公眾公司的創(chuàng)業(yè)法則顯然與非上市公司的創(chuàng)業(yè)法則大相徑庭，“拼體力”的資產(chǎn)運(yùn)作必須讓位給“拼腦力”的資本運(yùn)作。

將企業(yè)命運(yùn)寄托在和睦的夫妻關(guān)系上顯然是不妥當(dāng)?shù)?，尤其是在婚外情蔓延的今天更是如此。不同于其他關(guān)系，夫妻關(guān)系破裂導(dǎo)致的財(cái)產(chǎn)分割極有可能會(huì)直接危及企業(yè)控制權(quán)等重大問(wèn)題，給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、惡意收購(gòu)者以可乘之機(jī)。

處理夫妻小家利益與企業(yè)大家利益之間的微妙關(guān)系，必須尊重職業(yè)經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)者身份和管理水平，正確處理決策與管理的關(guān)系。如此，即便是夫妻關(guān)系發(fā)生糾葛，也不會(huì)影響到企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)良性運(yùn)作，唯此才能保證企業(yè)財(cái)產(chǎn)的“私有性”。當(dāng)然，建立職業(yè)經(jīng)理人的有效監(jiān)管機(jī)制也是不可或缺的，畢竟，黃光裕和陳曉的國(guó)美控股權(quán)之爭(zhēng)還歷歷在目。