對廣墾糖業(yè)上市問題的思考

改革開放以來，尤其是進入二十一世紀以來，廣東農(nóng)墾的經(jīng)濟得到了長足發(fā)展。2005年，省農(nóng)墾總局加大對蔗糖產(chǎn)業(yè)的扶持力度，正式組建廣墾糖業(yè)集團，促進了墾區(qū)糖業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展壯大,目前，蔗糖產(chǎn)業(yè)已成為墾區(qū)經(jīng)濟成份中份額大、活力強、效益好的支柱產(chǎn)業(yè)之一。但與先進國家和先進地區(qū)相比，墾區(qū)蔗糖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度仍然相對緩慢，如何加快墾區(qū)蔗糖產(chǎn)業(yè)發(fā)展步伐，全面提升蔗糖產(chǎn)業(yè)區(qū)域競爭力和核心競爭力，已成為墾區(qū)面臨的一個重要課題。國內(nèi)外經(jīng)驗證明，全面推動企業(yè)上市是加速經(jīng)濟發(fā)展的重要途徑。那么，廣墾糖業(yè)要實現(xiàn)上市，當前應考慮哪些問題呢？

廣墾糖業(yè)上市的必備條件和好處

就一般企業(yè)而言，如果要在國內(nèi)上市，就必須具備以下基本條件：成立股份有限公司；經(jīng)營實體最少三個完整會計年度；注冊資本符合《公司法》相關規(guī)定；最近三個會計年度凈利潤均為正數(shù)，且累計超過3000萬元人民幣（扣除非經(jīng)營性損益后），三個會計年度營業(yè)收入超過3億元，或現(xiàn)金流量凈額超過5000萬元，以及控股股東、實際控制人、高管人員三年內(nèi)無重大變化等。

對照上述條件，雖然廣墾糖業(yè)在某些方面還有不足，但總體上已經(jīng)具備了上市公司的條件。根據(jù)我國《公司法》、《證券法》以及目前中國證監(jiān)會關于擬上市企業(yè)首次公開發(fā)行股票并上市的法規(guī)、部門規(guī)章的規(guī)定和券商的運作經(jīng)驗，基本具備上市條件的企業(yè)，在宏觀政策和證券市場基本面不變的情況下，券商輔導、上市全套材料申報及發(fā)行并上市的時間大約15個月左右，因此我們可以按照這個時間，現(xiàn)在開始著手制訂廣墾糖業(yè)上市的工作日程表。

總體上看，企業(yè)上市直接融資，與向銀行貸款等間接融資方式相比，具有明顯的優(yōu)勢。上市融入的資金是企業(yè)永恒的資金流，數(shù)量大、速度快，沒有貸款利息的負擔，可以大幅度降低財務成本，避免受國家收縮銀根、升降利息等宏觀政策的影響。而且，企業(yè)上市后就獲得了在資本市場持續(xù)融資的通道，可以通過配股、增發(fā)、發(fā)行債券等方式多次融資。同時，企業(yè)上市，有利于完善企業(yè)的現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)，在市場競爭中發(fā)揮管理優(yōu)勢和制度優(yōu)勢；還可以提升企業(yè)形象，提高公信力和知名度，獲得更多的發(fā)展契機。

歸納起來，企業(yè)上市至少有四個好處：一是發(fā)展規(guī)模化。企業(yè)不上市可以做到10個億20個億，但做到100個億就難了，所以企業(yè)要擴張就必須上市募集資金；二是管理規(guī)范化。其中包括制度規(guī)范化和行動規(guī)范化。企業(yè)一旦上市，就等于在陽光下操作，一切賬務都要公開，受監(jiān)管層監(jiān)督。所以企業(yè)財務制度、涉及到法律問題以及企業(yè)員工的個人行為都要相對規(guī)范，對引導企業(yè)規(guī)范運作很有好處；三是資本優(yōu)質(zhì)化。通過上市，企業(yè)的資本將得到優(yōu)化組合，企業(yè)可以根據(jù)發(fā)展需要，進行項目投資，戰(zhàn)略擴張，有效突破因為融資問題而出現(xiàn)的瓶頸；四是企業(yè)責任化。企業(yè)上市后，不但要對企業(yè)負責，更要對廣大股民負責，其中不但是個人的責任，更多的是社會的責任，這樣，企業(yè)在進行發(fā)展、擴張的時候，必然更加慎重。

廣墾糖業(yè)若成功上市，最直接最快捷的好處就是通過上市募集資金，一方面可以迅速實現(xiàn)對外擴張，及時將更多的優(yōu)質(zhì)糖業(yè)公司收歸門下，控制有關資源，做大廣墾糖業(yè)規(guī)模；另一方面可以迅速延長糖業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，加快造紙、發(fā)電等高投入高效益項目的上馬，借此挖掘新的利潤空間，建立新的利潤增長點，使廣墾糖業(yè)在較短的時間內(nèi)得以做強。