但是上證指數(shù)在盤(pán)中再次砸破2000點(diǎn)，摸到了今年的第三個(gè)低點(diǎn)1996.02，尾盤(pán)反彈強(qiáng)勁，收回到了2005.18，差一點(diǎn)點(diǎn)就收出了2005.19的戲劇效果，是計(jì)算失誤還是時(shí)間把握不足可能就成為永遠(yuǎn)的懸念了。 　　沒(méi)有懸念的是當(dāng)天下午中國(guó)證監(jiān)會(huì)的上上下下在會(huì)議室濟(jì)濟(jì)一堂，主席肖鋼親自主持，主題是如何落實(shí)好“新國(guó)九條”?！靶聡?guó)九條”脫胎于國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)關(guān)于促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的六項(xiàng)精神，本來(lái)就是證監(jiān)會(huì)操作起草的東西，如今又以落實(shí)的方式再嚼一遍又能有多少新意？ 　　但是，還真有干貨。 　　這里的干貨并不是指肖鋼把“新國(guó)九條”擴(kuò)充到了十一個(gè)方面，也不是指肖鋼對(duì)“新國(guó)九條”高屋建瓴的提煉，更不是指對(duì)短線(xiàn)行情的影響，而是指明確了一個(gè)預(yù)期，即年內(nèi)發(fā)行的新股數(shù)量，100家，這個(gè)數(shù)字要低于市場(chǎng)的預(yù)期，但是更重要的是由此消除了年內(nèi)市場(chǎng)的不確定性，而資本市場(chǎng)最害怕的就是不確定。 　　兩害相權(quán)取其輕。 　　這個(gè)道理大家都懂，所以苦中作樂(lè)，這個(gè)消息即便不是重大利好，至少也不構(gòu)成所謂的利空。 　　中國(guó)股市有兩個(gè)基本點(diǎn)是作任何評(píng)論都不可忽略的，那就是融資市和政策市。 　　融資市決定IPO重啟是必須的，不可避免的，早晚的，對(duì)于證監(jiān)會(huì)可以選擇的無(wú)非是時(shí)間和數(shù)量，時(shí)間現(xiàn)在明確以6月開(kāi)始，數(shù)量明確為100家，這總比什么都不說(shuō)要好得多，恐慌很大程度上來(lái)自于信息不對(duì)稱(chēng)。 　　政策市決定證監(jiān)會(huì)必須對(duì)指數(shù)的運(yùn)行承擔(dān)管理職責(zé)，對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定承擔(dān)管理職責(zé)，對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)承擔(dān)管理職責(zé)，管理的手段就有數(shù)量工具和政策工具的區(qū)別，相當(dāng)于貨幣政策中的手段一樣，總量控制是其中應(yīng)有之義，證監(jiān)會(huì)兩任主席，兩次召集新股發(fā)行改革座談會(huì)，水皮均力諫證監(jiān)會(huì)強(qiáng)化總量管理，不但要對(duì)融資總額有一個(gè)明確的管理，對(duì)個(gè)股融資總額也必須有一個(gè)總量的管理，中國(guó)股市存在的問(wèn)題是總體融資能力不足，而個(gè)股融資過(guò)度，“三高”的產(chǎn)生就是放任自流的結(jié)果，市場(chǎng)化改革決不是取消宏觀調(diào)控，這一點(diǎn)證監(jiān)會(huì)一直沒(méi)有引起足夠的重視，現(xiàn)在亡羊補(bǔ)牢，為時(shí)未晚。 　　數(shù)量工具的運(yùn)用并非簡(jiǎn)單的行政干預(yù)，更不是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，而是劃線(xiàn)，沒(méi)有規(guī)矩，不成方圓。同時(shí)，這樣的信號(hào)還可以打消投資者對(duì)注冊(cè)制的誤解，畢竟有不少人認(rèn)為，取消審核制就是取消管理，什么公司都可以一哄而上，IPO從此永無(wú)寧日，證監(jiān)會(huì)通過(guò)100家告訴大家，這種擔(dān)心是沒(méi)有必要的。 　　“5·19”盤(pán)中砸破2000點(diǎn)，金融股“功不可沒(méi)”。其中民生銀行(7.44,0.02,0.27%)的表演尤其引人注目，這家中國(guó)唯一的民營(yíng)銀行本來(lái)已經(jīng)是銀行股中碩果僅存的沒(méi)有破凈的股票，但是開(kāi)盤(pán)伊始就遭遇猛烈做空，收盤(pán)下跌超過(guò)3.39%，凈資產(chǎn)7.49元的股票股價(jià)僅有7.42元。動(dòng)態(tài)市盈率才4.10倍，這是中國(guó)最好的銀行遭遇的命運(yùn)，而早在2012年底，民生銀行也面臨過(guò)一輪AH股的做空，股價(jià)最低甚至被打到5.39元，套用今年一季度的業(yè)績(jī)，動(dòng)態(tài)市盈率才3倍不到，在這樣殘酷的惡意沖擊下遑論什么市值管理是不是有點(diǎn)幼稚，與虎謀皮？ 　　“5·19”行情是什么行情？ 　　“5·19”行情本身就是在市況惡劣的背景下，政策面發(fā)動(dòng)的估值修復(fù)行情，15年過(guò)去了，中國(guó)股市依然沒(méi)走出政策市，既然沒(méi)走出，那么就用好政策，讓政策發(fā)揮應(yīng)有的作用，提振市場(chǎng)的信心，修復(fù)被破壞的估值體系，讓這個(gè)市場(chǎng)能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供可持續(xù)發(fā)展的正能量。證監(jiān)會(huì)選擇在“5·19”開(kāi)這個(gè)會(huì)，意義也許正在于此。