中國國有企業(yè)海外發(fā)展軟肋何在？

中國海外投資虧損1700億，風險巨大。

中國海外投資8年來，有6年是虧損的。截至去年總虧損為268億美元，按現(xiàn)價計算為1700億元人民幣。

我們都知道，只要有市場，就會有資金。投資海外本身，并沒有錯。

中資國營企業(yè)海外并購的失敗統(tǒng)計

其一，難度比別國大。

中資企業(yè)發(fā)現(xiàn)其完成海外并購的難度要比世界其他地區(qū)的企業(yè)高出許多。從數(shù)據(jù)上來看，失敗率居于海外投資并購世界各國的領先地位。

2009年，交易失敗率在17.9%。2010年降至6.2%。中資企業(yè)在近幾年的海外并購的整體失敗率，有著很大的波動性。2010年失敗率降低，原因之一是，自力更生的中資企業(yè)在昂貴的學費中，正在逐漸積累經(jīng)驗。

其二，最后關頭掉鏈子。

2000年至2011年間，中資企業(yè)在所有的海外并購交易中，7.2%的交易是在最后關頭失敗的，而并購世界500強的中資企業(yè)在最后關頭的失敗率高達21.4%。

未來十年中國對外投資將達15萬億元。

據(jù)中國商務部確定的“十二五”（2011-2015）對外投資目標，未來合作規(guī)模將進一步擴大，2015年對外直接投資將達到1500億美元，年均增長17%。在過去8年里。中國的海外投資規(guī)模達到了3800億美元。筆者按照以上十二五規(guī)劃計算出，未來10年里，中國對外直接投資將達到震撼世界的15.3萬億人民幣（2013-2023,24428億美元，按現(xiàn)今6.3匯率計算）。

近年來，中國大力實施“走出去”戰(zhàn)略，中資企業(yè)日益成為全球投資合作的重要生力軍。截止到2011年底，中國對外直接投資累計超過3800億美元，境外企業(yè)的數(shù)量超過18000家，分布在全球178個國家和地區(qū)，海外資產(chǎn)總計達到了17700億美元。

奧巴馬下令禁止三一重工，掀起拒絕中國國企高潮。

美國是中國投資最關注的熱土。2005年-2010年，中國對美國投資的年增長額達到了53%。外國投資美國，帶動了美國的經(jīng)濟復蘇，尤其是中國企業(yè)雇用美國工人，提高美國的就業(yè)率，就是對美國政客拉攏選票的貢獻。因此，美國對來自中國的投資總體持歡迎態(tài)度。

筆者經(jīng)過近幾年，中國投資美國的行業(yè)特征分析，美國對外國企業(yè)對本土新能源領域的投資是鼓勵和支持的，這與奧巴馬政府任期內(nèi)，重視新能源行業(yè)直接相關。但是，近日發(fā)生了一起，美國對來自中國投資新能源的企業(yè)發(fā)出紅色警告的事件。

2012.09.29，美國總統(tǒng)奧巴馬發(fā)出行政命令，禁止中國三一重工在美國興建風電場，理由是威脅美國國家安全。

白宮發(fā)出的這個行政命令，包括禁止三一重工的高管、經(jīng)理和任何員工，以及三一重工的代理人和代表人，進入該項目興建地點。

三一重工準備在美國俄勒岡州興建四個風電發(fā)電場。這個地點位于美國海軍武器訓練限制范圍之內(nèi)，美國海軍在這里進行電子作戰(zhàn)飛機訓練和測試。

在此之前，美國政府外資審查委員會就以危及國家安全為由，下令三一重工的該建設停工。但以總統(tǒng)行政命令的形式下令，在美國歷史上是第二次。第一次是，1990年前美國總統(tǒng)老布什下令，禁止一項中國資金收購美國航空科技廠商的交易。

在美國外資委員會下令禁止三一重工建設以后，三一重工在2012年9月聘請了前布什政府的司法高官克萊門特作為法律顧問，就外資審查委員會的決定提出訴訟，最終使外資審查委員會同意有條件復工，三一重工才收回訴訟。

美國對外資投資涉及的一些領域，如國家安全、軍事、高科技、航空甚至網(wǎng)絡科技進行限制和審查，尤其對來自中國的投資敏感。

要知道，今天的美國民眾有2/3擔心中國崛起威脅到了美國安全。近期美國國會對中國華為和中興進行了質詢，理由就是涉嫌軟件黑客威脅美國網(wǎng)絡安全。

被別國制裁和制裁別國中國都領先全球

被制裁方面，中國現(xiàn)在是全球被別國制裁最多的國家。中國自加入WTO以來,在2002-2010年的9年間,遭受到了國外貿(mào)易調(diào)查692起,合計金額389.8億美元。

中國連續(xù)16年成為全球遭遇反傾銷調(diào)查最多的國家,連續(xù)5年成為全球遭遇反補貼調(diào)查最多的國家。

別國對中國的調(diào)查和制裁理由主要是，其一，懷疑和指責中國出口企業(yè)享受政府補貼，與他國同行企業(yè)形成不公正競爭；其二，為中國貿(mào)易順差找平衡；其三，為本國企業(yè)采取的地方保護主義政策；其四，中國產(chǎn)品為占領市場份額，同行之間惡意競爭，低價或低于成本價傾銷。

同時，中國又是制裁別國的大國。截止去年年底，中國發(fā)起的反傾銷調(diào)查已達186起，高居世界第三。

主要由中國商務部發(fā)起的反傾銷調(diào)查，按照中國法律，并遵從WTO原則，既是對市場進行規(guī)范，也是對部分別國制裁行為的對應貿(mào)易手段。

沒有涉外法律支持是最大的風險。

發(fā)達國家嚴密的法律和信用體系，不同的稅務和會計制度，環(huán)境法、勞工法、移民法，要約法律程序，外國投資政府審核條件，西方文化差異性，民主、民意、工會和西式思維，以及所在國對于政治、安全、軍事、高科技方面的顧慮，使中國企業(yè)家們?nèi)缛胛謇镬F中。君不見，諸多中國企業(yè)涉外法律訴訟，有70%的中國企業(yè)遭到了缺席判決。而在海外投資并購的中國企業(yè)失敗和風險案例層出不窮，重要原因是涉外法律專業(yè)風險把控出現(xiàn)問題。

中國企業(yè)在海外戰(zhàn)略規(guī)劃前期，有必要進行涉外法務和商務培訓，同時了解外國政商渠道和項目對接。這無疑使具有涉外法務和商務經(jīng)驗和資質的中國律師事務所，成為學貫中西的橋梁和重要的法律支持，同時他們也是引導中國走出去的培訓師和海外投資總顧問。

培訓和專家的引導，是中國走出去，控制風險和抓住機遇的重要途徑。

三分之一中國企業(yè)渴望并購實現(xiàn)擴張。

今年最新的一項調(diào)查顯示，33%的中國內(nèi)地企業(yè)在未來三年內(nèi)希望通過并購實現(xiàn)企業(yè)擴張。

有近半數(shù)的中國企業(yè)尚不知道如何獲得融資，這與去年23%的比例相比有大幅提高。這些企業(yè)群體應是民營企業(yè)，因為中國的銀行明顯傾向于國有企業(yè)。

如何解決中國企業(yè)融資問題，如何指導中國企業(yè)并購擴張，向海外發(fā)展不失為最有價值的渠道。

國企海外投資并購屢屢失敗的十大因素

第一，缺乏清晰的海外并購戰(zhàn)略。

采用投資而非戰(zhàn)略為導向的海外并購戰(zhàn)略，和與企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略不相一致的海外并購，將給企業(yè)的海外發(fā)展目標帶來致命的后果。

第二，應對外國政府和公共關系缺乏經(jīng)驗。

外國政府對中資的審查制度和法律限制，以及媒體、股東、民眾的不了解和質疑，往往是中資受阻的重要原因。中國企業(yè)在法律分析、政府渠道、媒體宣傳、關系運作需要做功課和游說準備。尤其是在西方發(fā)達國家進行規(guī)模化投資或并購，意識形態(tài)領域的差異和成見，導致政治化、安全化、軍事化或資源壟斷化意識顯現(xiàn)。

第三，缺乏了解海外業(yè)務和具有并購經(jīng)驗的專業(yè)人才。

包括受到政策和資金支持的中國移動，至今態(tài)度保守的重要原因就是，缺乏幫助其成功走出去的全球人才。目前，成功完成交易的企業(yè)往往通過外包來解決。

第四，外包盲目崇拜世界大品牌機構。

外包選擇要重在信用歷史、運作能力、專業(yè)經(jīng)驗、政府資源以及符合企業(yè)的商業(yè)戰(zhàn)略，不論性價比選擇大品牌的中國企業(yè)，同時也是品牌歷史信用污點的受害者。今年，被中企推崇的多個品牌涉嫌納斯達克上市造假，被美國財政部和證交所調(diào)查，受影響的中國公司在美的發(fā)展前景堪憂。在法治國家，一旦出現(xiàn)信用污點將被列入黑名單，影響深遠。

第五，缺乏內(nèi)外部專業(yè)團隊的協(xié)作。

中資企業(yè)已經(jīng)意識到，在聘用外部專業(yè)機構操作和監(jiān)督交易的同時，還需要成立專業(yè)能力過硬的內(nèi)部團隊的協(xié)作與配合，以管理和推動海外并購。如中鋁成立了加拿大公司來監(jiān)督加拿大的一樁并購交易，武鋼成立了兩個海外部門，中國五礦成立了香港公司。

第六，授權不到位不清晰。

沒有清晰的授權，管控交易將會陷入泥潭，最終蒙受損失。

第七，旱鴨子總是自己親自上架。

專業(yè)的事最好交給專業(yè)的人。自己不懂或沒有經(jīng)驗，做不到或者做不好，最好交給外部專業(yè)機構。如盡職調(diào)查、交易實施和風險把控手段。自力更生的中資企業(yè)都在昂貴的學費中積累經(jīng)驗。

第八，并購后的整合很關鍵。

成功并購后的整合方案，是確保實現(xiàn)預期的協(xié)同效應和被收購方員工和股東安心的關鍵。海爾自2001年以來已經(jīng)并購五起，今年放慢腳步的原因就在于，大力整合并購后具有競爭力優(yōu)勢的業(yè)務模式。

第九，量化收購貢獻度指標。

量化被收購方對收購方的貢獻度指標，貫穿于并購前、并購中、并購后的各個階段。成功的交易在各個階段都有個職能的量化整合指標，同時根據(jù)整個交易認知的加深，企業(yè)可以中心評估這些指標，如有必要可以進行重新設定。

第十，文化差異決定并購運營成敗。

文化差異已成為中資企業(yè)海外并購失敗率高和其他企業(yè)謹慎的重要原因。沒有最佳的實踐方案，收購方需要深入了解目標公司員工潛在文化和工作方式的差異，對自身文化做出重新評估和改進措施。依賴擁有海外工作經(jīng)驗的員工和海外事業(yè)管理人才，參與并購是許多中資企業(yè)采用的有效方法。

受金融危機沖擊相對較小的中資企業(yè)，具備來之不易的競爭優(yōu)勢，在未來幾年將是全球并購市場的主角。中企通過外包專業(yè)機構和內(nèi)部培養(yǎng)的專業(yè)團隊協(xié)作配合，以識別、發(fā)掘和完成潛在交易，這是成功交易的的關鍵要素。

巨大財務風險吞噬中國100大企業(yè)。

中國100大企業(yè)中堅就是國有企業(yè)壟斷群。

中國經(jīng)濟被14.5萬國有企業(yè)控制，國有資本占中國經(jīng)濟總量的35%，2011年國有企業(yè)利潤占中國利潤總額的43%。他們可以因壟斷地位向中國消費者要昂貴的價格，卻可以從國有銀行以人為壓低的利率得到貸款。

中國100大企業(yè)風險設定四檔次。

巨大的財務風險正在吞噬中國100大

2012年10月24日，世界權威信用評級機構史坦普，發(fā)布“中國100大企業(yè)”信用觀察報告，認為中國大型企業(yè)面臨明顯的財務風險。

我按照風險的嚴重程度，分為第一檔次，風險極大；第二檔次，風險很大；第三檔次，業(yè)務疲弱；第四檔次，風險極低。

50%中國100大企業(yè)，風險極大或很大。

第一檔次。

處于第一檔次，風險極大的企業(yè)有17家，第一中國國航，第二鐵道部，以后依次為中國遠洋，河北鋼鐵，首鋼集團，天津泰達投資控股等。

第二檔次。

風險很大的企業(yè)有33家，包括中國鋁業(yè)，中國中鐵，中糧集團，山東鋼鐵等。

列在風險極大第一檔次的17家，占中國100大企業(yè)17%；和列在風險很大第二檔次的33家，占中國100大企業(yè)33%。二檔次合計占中國100大企業(yè)50%。

只有2%的中國100大企業(yè)，風險極低。

第三檔次。

進入疲弱業(yè)務狀態(tài)的企業(yè)有4家，她們是中國平煤神馬能源化工集團，淮南礦業(yè)集團，冀中能源集團和上海久事公司。

第四檔次。

列在風險極低的第四檔次的企業(yè)，只有2家，中國移動和中石油。

央企海外違規(guī)面臨被外國排擠困境。

筆者了解到，央企因違規(guī)問題太多，在海外損失巨大，近日被國資委嚴令整改。

其一，央企涉外案件三大特征。

其一，種類增多。由過去主要以合同糾紛為主，逐漸擴展到知識產(chǎn)權、環(huán)境保護、勞工責任、產(chǎn)品質量、證券交易等多領域。

其二，涉及面廣。有的糾紛不僅涉及多家企業(yè)，甚至可能波及整個行業(yè)。

其三，損失加大。這些糾紛一旦敗訴，動輒數(shù)千萬、上億美元損失，有的還可能被排擠出該國或地區(qū)的整個市場。

其二，境外業(yè)務再有閃失嚴懲不貸。

2012年9月28日，在廣東召開的中央企業(yè)法制工作座談會上，國資委副主任黃淑和代表國資委提出三項要求。

其一，央企必須加快完善境外法律風險防范的鏈條，從可行論證到立項決策，從談判簽約到項目運營，努力實現(xiàn)法律風險防范全覆蓋。

其二，要進一步健全境外法律風險防范的責任機制，依法妥善應對境外投資審查。

其三，境外業(yè)務因法律風險防范不到位造成重大損失的，要依法追究有關人員的責任。

其三，央企屢屢找借口觸碰法律紅線。

黃淑和副主任認為,越是市場形勢嚴峻,越要堅持合規(guī)經(jīng)營。

其一，中央企業(yè)各級領導班子要牢固樹立合規(guī)經(jīng)營的理念,不搞違法獲利,不踩法律紅線,不抱僥幸心理,做到違法違規(guī)“一票否決”。

其二，要牢牢把住企業(yè)決策層面的法律審核關,針對上下游一體化的合資合作項目、風險管控難度大的產(chǎn)融結合項目、媒體及資本市場高度關注的敏感項目等,決策時務必做好合規(guī)性審查,決不能以時間緊急、項目保密等借口，跳過法律審核關。

其四，74%央企忽視總法律顧問制度。

今年是新三年目標的第一年,新三年目標提出要實現(xiàn)“企業(yè)規(guī)章制度、經(jīng)濟合同和重要決策的法律審核把關率達到100%”和“總法律顧問專職率和法律顧問持證上崗率80%”的硬指標。

其五，三年目標本身說明現(xiàn)在很多未經(jīng)法律審核。

黃淑和說,要在全面實現(xiàn)法律審核“三個100%”的同時,大力提高審核質量和水平。要在確?！皟蓚€80%”按期實現(xiàn)的同時,有針對性地提升法律顧問隊伍的整體素質。要把是否發(fā)生因自身原因引起的違法違規(guī)案件,作為檢驗法律風險防范機制建設成效的重要標準。

其六，外企都有外聘律師，央企高管被要求盡快考證。

對于總法律顧問而言,則要進一步提升法律專業(yè)能力。專職總法律顧問要進一步充實新的法律知識,同時加強相關領域的業(yè)務學習,努力成為合格的專家型領導干部。央企分管法制工作并兼任總法律顧問的負責人,也要注意學習法律專業(yè)知識,盡快考取執(zhí)業(yè)資格,努力成為法律顧問隊伍的優(yōu)秀領軍人才。

其七，央企需要管好壞孩子-境外子企業(yè)。

中央企業(yè)要高度重視做好境外法律風險防范工作,進一步加大對境外子企業(yè)的管控力度。有條件的可以通過在境外單位設置法律事務機構或法律顧問崗位。中央企業(yè)還要依法妥善應對境外投資審查。要堅持獨立的市場主體和法人實體地位,突出市場化運作特征,并主動參與WTO貿(mào)易政策審議。

中國企業(yè)沒有培訓最好不要“走出去”吃虧

A，失敗源自對他國不了解不尊重。

B，不一樣的法律、規(guī)則、文化、思維。

C，要約程序和對等原則。

D，專業(yè)經(jīng)驗和必要的培訓

E，低調(diào)做事掌握技巧切忌夸夸其談

F，加入投資海外熱潮最好先上課

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時間：20121129-11:14