今天早盤(pán)，驚險(xiǎn)一刻上演！滬指高開(kāi)后瞬間掉頭下行擊穿3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，跌幅一度超2%，盤(pán)面上超2000只個(gè)股飄綠。從2016年1月4號(hào)到今天，一共7個(gè)交易日，之前已經(jīng)暴跌了3天，人均虧損16萬(wàn)元。市場(chǎng)滿以為今天會(huì)有一次像樣反攻，結(jié)果卻上演了一場(chǎng)悲劇，還好收盤(pán)守住了3千點(diǎn)大關(guān)。

近期A股連續(xù)暴跌的邏輯究竟何在？主要有以下幾個(gè)原因：

一、注冊(cè)制步步逼近 或引發(fā)估值重構(gòu)

注冊(cè)制將從多大程度上改變A股？在沒(méi)有完善的信批以及誠(chéng)信環(huán)境下，注冊(cè)制出臺(tái)后能否有初想的效果？從短期夭折的熔斷制，能否想象一樣。

在注冊(cè)制提速的刺激下，曾備受資金熱寵的題材股、小市值標(biāo)的、殼價(jià)值標(biāo)的等，在可能的估值回調(diào)中或首當(dāng)其沖，率先被市場(chǎng)拋棄。炒股不靠運(yùn)氣，跟對(duì)機(jī)構(gòu)，懶人也賺錢(qián)。

有專(zhuān)家稱，未來(lái)上市條件放寬后，新興業(yè)態(tài)信息披露完整的話就可以上市，A股市場(chǎng)將增加新興產(chǎn)業(yè)的上市資源，這意味著，A股市場(chǎng)部分個(gè)股的稀缺性將下降。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)不讓人放心

2015年CPI上漲1.4% 創(chuàng)6年來(lái)新低

統(tǒng)計(jì)局近日數(shù)據(jù)顯示，2015年，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.4%，創(chuàng)2010年以來(lái)新低，首次來(lái)到“1”時(shí)代。2015年12月份CPI同比上漲1.6%，環(huán)比上漲0.5%。分析人士指出，2015年全年中國(guó)CPI回歸“1”時(shí)代，這是由于去年國(guó)內(nèi)貨幣水平總體保持穩(wěn)健，居民收入穩(wěn)中有升，經(jīng)濟(jì)增速放緩，這些都不構(gòu)成明顯推升物價(jià)上行的動(dòng)力，2016年的物價(jià)也會(huì)保持平穩(wěn)，會(huì)比2015年略有提高。

上年末中國(guó)財(cái)新綜合PMI降至49.4 再度跌入收縮區(qū)間

上周公布的數(shù)據(jù)顯示，財(cái)新中國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）分別錄得48.2和50.2，低于11月0.4個(gè)和1個(gè)百分點(diǎn)，受此影響，財(cái)新中國(guó)綜合產(chǎn)出指數(shù)降至49.4，再度跌入收縮區(qū)間。

三、對(duì)手的數(shù)據(jù)卻好到不行：美非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期 增加加息預(yù)期

周五(1月8日)市場(chǎng)矚目的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)公布，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)12月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加29.2萬(wàn)人，好于預(yù)期的20萬(wàn)人。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)大幅跳漲至99.07.

值得注意的是，這是美聯(lián)儲(chǔ)(FED)去年12月中旬加息以來(lái)的首個(gè)非農(nóng)數(shù)據(jù)，其表現(xiàn)可能會(huì)對(duì)今年加息預(yù)期產(chǎn)生重大影響。此次超出預(yù)期的非農(nóng)或增加美聯(lián)儲(chǔ)今年的加息預(yù)期次數(shù)。

美國(guó)一加息，隨后會(huì)怎么樣，大家都懂得，外資繼續(xù)逃出新興市場(chǎng)，加大人民幣貶值壓力，場(chǎng)景和你現(xiàn)在經(jīng)歷的無(wú)二。

這些因素在年初如鋼針般刺痛著A股神經(jīng)，我們的央行雖已出手對(duì)匯率進(jìn)行了干預(yù)，但本次國(guó)家隊(duì)出手緩慢、經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)陣痛仍需時(shí)間消化等因素，仍將在一段時(shí)間內(nèi)壓制A股。

一跌再跌！2978.46是否是階段性底部？

1月12日滬指盤(pán)中跌破3000點(diǎn)，創(chuàng)近5個(gè)月新低，最低探至2978.46點(diǎn)，從數(shù)據(jù)來(lái)看，滬指跌破3000點(diǎn)后，有一定的資金入場(chǎng)托市，防止了股市再次出現(xiàn)暴跌，那么2978.46點(diǎn)是否是階段性底部呢？

一、技術(shù)面解析：

從各條均線來(lái)看，2016年開(kāi)市以來(lái)，7個(gè)交易日跌了4天，3天暴跌，2天漲，今天則是震蕩走勢(shì)，但震蕩中失守3000點(diǎn)重要關(guān)口，各條均線全部以大速率下行，連續(xù)調(diào)整后，MACD指標(biāo)還未出現(xiàn)向上信號(hào)，今天趨勢(shì)稍緩時(shí)也未見(jiàn)大量資金入場(chǎng)，成交量反而較上一交易日有所萎縮，這些信號(hào)都是暗藏兇相，2978是否是底，你懂得。

二、從人民幣匯率來(lái)看

按照通常邏輯，人民幣貶值和大盤(pán)指數(shù)并沒(méi)有足夠的數(shù)據(jù)來(lái)支持兩者之間的關(guān)系，一般而言，人民幣貶值刺激以出口為主業(yè)的上市公司業(yè)績(jī)，升值則會(huì)利好航空等板塊。而去年8月份市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率變動(dòng)的反應(yīng)，確實(shí)是超出以往。一方面是因?yàn)殡S著市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，外資、熱錢(qián)在這個(gè)市場(chǎng)上占比增加，這部分資金對(duì)匯率較為敏感，另一方面，因?yàn)?015年A股巨震大幅增加了A股的敏感度，所有資金避險(xiǎn)意識(shí)極強(qiáng)，極易引發(fā)恐慌性拋售。

現(xiàn)在A股再次走向貶值周期，不論央行到底有沒(méi)有出手干預(yù)，資金現(xiàn)在只要看到別人拋，自己也選擇拋，已全然不顧貶值到底對(duì)A股是啥影響了。

據(jù)評(píng)論員鈕文新的觀點(diǎn)，核心問(wèn)題只有一個(gè)：中國(guó)股市投資者認(rèn)真想想，就目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，人民幣貨幣政策應(yīng)當(dāng)寬松，這有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)需，有利于總需求拉動(dòng)。但是，人民幣貨幣政策的寬松必然導(dǎo)致人民幣貶值壓力加大，這是絕對(duì)不可回避的經(jīng)濟(jì)邏輯，是必然的因果關(guān)系。也就是說(shuō)，如果我們一方面期盼人民幣貨幣政策寬松，而另一方面期盼人民幣升值，這是不是一個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤？所以，如果我們認(rèn)為寬松一點(diǎn)的貨幣政策對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)更加有利，對(duì)上市公司、股票市場(chǎng)更加有利，那我們就必須歡迎人民幣貶值。

但是，資本是逐利的，A股是敏感的，沒(méi)有人能用道德來(lái)約束資本走向，由此看，人民幣匯率如果繼續(xù)大幅度貶值，還會(huì)有資本繼續(xù)拋售。

三、從資金動(dòng)向來(lái)看

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，1月8日，滬深兩融余額收于10991.07億元，環(huán)比下降了235.12億元。這是兩融余額連續(xù)第六個(gè)交易日下降，而且下降額度創(chuàng)下9月下旬以來(lái)的最高點(diǎn)。由此，兩融余額已經(jīng)從階段高點(diǎn)1.21萬(wàn)億元回落至了1.1萬(wàn)億元下方，短短數(shù)日下降超過(guò)千億元。隨著市場(chǎng)情緒的緩和和跌勢(shì)的趨緩，兩融市場(chǎng)規(guī)?？s水空間也有限，但情緒的恢復(fù)較慢將制約兩融規(guī)模的重新放大。

這又是后市的一個(gè)地雷，所以，2978.46是不是底呢？

A股能否企穩(wěn)反彈看兩信號(hào) 股民接下來(lái)怎么操作？

大盤(pán)能否企穩(wěn)反彈，明日至關(guān)重要。

第一止跌，就是不創(chuàng)此波調(diào)整新低了；有主動(dòng)買(mǎi)盤(pán)和領(lǐng)頭板塊帶領(lǐng)。小反彈就在附近，冬天宜深耕、春天才有收獲。

有股民留言問(wèn)：能抄底？專(zhuān)家認(rèn)為不是不能做反彈，頂多做小T就夠了！逢高減持。這種反彈更像急跌后反抽，沒(méi)有企穩(wěn)。下跌通道反彈很難做，反彈預(yù)期不要太高，容易把自己騙進(jìn)去。穩(wěn)健投資者再等等市場(chǎng)小級(jí)別企穩(wěn)，才會(huì)有小級(jí)別機(jī)會(huì)。一般股民，就算抄上底，怕是也白抄，還是老問(wèn)題，不知啥時(shí)賣(mài)。炒股不靠運(yùn)氣，跟對(duì)機(jī)構(gòu)，懶人也賺錢(qián)。

盤(pán)中一度跌破3000點(diǎn)了！敢問(wèn)底在何方？

利空出盡了，為何2016年開(kāi)年一周零2天，跌幅中位數(shù)就已經(jīng)接近23%了。A股連續(xù)暴跌的邏輯究竟何在？注冊(cè)制步步逼近或引發(fā)估值重構(gòu)？宏觀經(jīng)濟(jì)不讓人放心？對(duì)手的數(shù)據(jù)卻好到不行：美非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期增加加息預(yù)期？還是什么原因？！

2016年看似開(kāi)局不利，兇多吉少。不過(guò)也許我們不必急于悲觀。不過(guò)正如老子所言：“禍兮福所倚，福兮禍所伏”，當(dāng)市場(chǎng)看起來(lái)極度糟糕的情況下可能正孕育著轉(zhuǎn)機(jī)。

投資機(jī)會(huì)方面：

險(xiǎn)資舉牌概念股本身比較安全、存在錯(cuò)殺狀況。存在超跌可能反彈，短期可以補(bǔ)倉(cāng)，做差價(jià)。中長(zhǎng)線，介入時(shí)機(jī)還未到來(lái)。

【險(xiǎn)資概念股一覽】南玻A、合肥百貨、韻能百貨、明星電力、南寧百貨、中炬高新、華僑城A、高農(nóng)科技、東湖高新、有研新材、華鑫股份、新世界、承德露露、凱瑞德、中青旅、鳳竹紡織、京投銀泰、同洲電子、東華科技、三特索道、中視傳媒、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、金鳳科技、同仁堂、歐亞集團(tuán)、大商股份、金融街、金地集團(tuán)、民生銀行、萬(wàn)豐奧威、精達(dá)股份、興業(yè)股份、東華科技、中視傳媒、中海海盛、萬(wàn)豐奧威、天孚通信。

券商看后市：

瑞銀證券：改革預(yù)期將主導(dǎo)一季度走勢(shì)展望一季度，疲弱的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利已基本成為市場(chǎng)共識(shí)，預(yù)計(jì)改革預(yù)期將主導(dǎo)一季度走勢(shì)。隨著兩會(huì)召開(kāi)、十三五規(guī)劃出臺(tái)，改革政策紅利有望集中釋放，支持估值水平穩(wěn)步提升。

廣州萬(wàn)?。喝螽愊蟀凳局匾儽P(pán)或觸報(bào)復(fù)性

雖然空頭力量看似仍強(qiáng)勁，但盤(pán)中卻暗藏了三大異象，這或預(yù)示著當(dāng)前空頭殺跌已強(qiáng)弩之末，短線報(bào)復(fù)性變盤(pán)反彈或?qū)⒂|發(fā)，投資者可做好適當(dāng)超跌的準(zhǔn)備。

第一大異象是強(qiáng)勢(shì)股大幅補(bǔ)跌。好股道顯示，近期一直強(qiáng)勢(shì)的黃金、鋼鐵開(kāi)始大幅暴跌，中原特鋼、明牌珠寶等紛紛跌停，這直接感染了創(chuàng)業(yè)環(huán)保、華紡股份等前期抗跌類(lèi)品種一字跌停開(kāi)盤(pán)，主力砸盤(pán)可謂兇猛；此外，趨勢(shì)破壞、籌碼松動(dòng)與調(diào)整未到位類(lèi)個(gè)股，亦不能阻止繼續(xù)暴跌趨勢(shì)，如魯商置業(yè)連續(xù)四個(gè)跌停板接近融資盤(pán)平倉(cāng)線、積成電子破位后一字跌停、松發(fā)股份兆日科技更是短時(shí)間內(nèi)暴跌34%以上等。可見(jiàn)在空頭殺跌近尾聲下，對(duì)漲幅較大、近期抗跌、趨勢(shì)破壞、籌碼松動(dòng)與調(diào)整未到類(lèi)個(gè)股，我們還是須逢反彈斬倉(cāng)出局。

其次，離岸人民幣經(jīng)過(guò)前期持續(xù)貶值后，近期瘋漲近1100點(diǎn)，人民幣下跌形勢(shì)得到緩和，匯率波動(dòng)減緩有利于A股企穩(wěn)；同時(shí)限制股東減持新規(guī)落地、熔斷機(jī)制被取消，此前主要的利空因素已經(jīng)得到了解決和消化，短期修復(fù)性行情將出現(xiàn)。

最后，近期領(lǐng)跌主力軍創(chuàng)業(yè)板指開(kāi)始率先反彈，不少暴跌類(lèi)個(gè)股開(kāi)始探底大幅反抽。這說(shuō)明經(jīng)過(guò)前期暴風(fēng)雨式殺跌后，創(chuàng)指類(lèi)題材股殺跌力量已大幅度減弱，而抄底盤(pán)也在連續(xù)殺跌后開(kāi)始涌現(xiàn)，這或?qū)⒂|發(fā)大盤(pán)短期報(bào)復(fù)性反彈。

暴跌之后 股市如何能安全抄底？