新三板掛牌企業(yè)大多是處于成長期的中小企業(yè)，普遍存在薪酬水平低，對人才依賴度高的問題。

因此，股權(quán)激勵成為了激勵體系的重要部分，提高了中小企業(yè)對人才的吸引力，是中小企業(yè)成長的助推器。

目前新三板市場中常見的股權(quán)激勵方式主要有授予股票期權(quán)、授予限制性股票以及股份增值權(quán)、分紅權(quán)、激勵基金等創(chuàng)新性股權(quán)激勵工具。

新三板掛牌公司實施股權(quán)激勵受到的政策限制很少，且允許存在股權(quán)激勵未行權(quán)完畢的公司申請掛牌。

根據(jù)《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法》、《上市公司證券發(fā)行管理辦法》、《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，主板和新三板在股權(quán)激勵方面差異如下。

員工持股型：員工持股是指讓激勵對象持有一定數(shù)量的本公司的股票，這些股票是公司無償贈與激勵對象的、或者是公司補貼激勵對象購買的、或者是激勵對象自行出資購買的。激勵對象在股票升值時可以受益，在股票貶值時受到損失。

通過員工持股方式實行股權(quán)激勵計劃，一般為限制性股票。

1、公司預(yù)先設(shè)定了公司要達到的業(yè)績目標，當業(yè)績目標達到后則公司將一定數(shù)量的本公司股票無償贈與或低價售與激勵對象。

2、授予的股票不能任意拋售，而是受到一定的限制：一是禁售期的限制：在禁售期內(nèi)激勵對象獲授的股票不能拋售。禁售期根據(jù)激勵對象的不同設(shè)定不同的期限。如對公司董事、經(jīng)理的限制規(guī)定的禁售期限長于一般激勵對象。二是解鎖條件和解鎖期的限制：當達到既定業(yè)績目標后激勵對象的股票可以解鎖，即可以上市交易。解鎖一般是分期進行的，可以是勻速也可以是變速。

三種方式如下：

(一)、定向增發(fā)直接持股方式

案例：南京旭建(430485)

第一：公司2015年4月4日發(fā)布定增信息：

1、發(fā)行對象：本次定向發(fā)行對象為32名自然人。其中公司的核心員工24人，在公司長期任職董事、監(jiān)事和高級管理人員8人。

2、發(fā)行情況：公司2014年未經(jīng)審計的歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)為230,095,011.70元，歸屬于母公司股東的每股凈資產(chǎn)為1.44元。公司以定向發(fā)行的方式發(fā)行1,000萬人民幣普通股，認購人以現(xiàn)金認購，公司本次定向發(fā)行募集資金金額為2,000萬元。本次定向發(fā)行價格為每股人民幣2.00元，以董事會及股東大會最終審議通過的價格為準。本次股票發(fā)行募集資金用途為補充公司流動資金，使新投產(chǎn)的兩條生產(chǎn)線產(chǎn)品盡快占領(lǐng)國內(nèi)外市場，新增產(chǎn)能迅速釋放，提升公司經(jīng)濟效益。

第二：公司2015年4月18日發(fā)布定增信息：

1、發(fā)行對象：本次定向發(fā)行對象為26名自然人。其中公司的核心員工19人，在公司長期任職董事、監(jiān)事和高級管理人員7人。

2、發(fā)行情況：同情況一。

3、限售期：本次股票發(fā)行對象承諾：新增股份自股份登記之日起六個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

(二)、定向增發(fā)間接持股方式

直接持股給予員工完整的股東權(quán)利，但導(dǎo)致股權(quán)分散降低決策效率；間接持股制公司可統(tǒng)一管理決策權(quán)，可預(yù)留股份，還可自由選擇公司制平臺或有限合伙制平臺持股。

相比而言，有限合伙制平臺的間接持股形式，更適合尚處發(fā)展期的新三板掛牌公司。

案例：盛世大聯(lián)(831566)

公司2015年4月23日發(fā)布定增信息：

1、持股方式：此次股權(quán)激勵計劃采取員工間接持股的激勵方式，即激勵股權(quán)通過寧波盛寧投資合伙企業(yè)(有限合伙)授權(quán)，盛寧投資為持股平臺，是公司的股東，激勵對象通過作為有限合伙人間接持有公司的股票。

2、發(fā)行情況：本次發(fā)行對象為一名機構(gòu)投資人：寧波盛寧投資合伙企業(yè)(有限合伙)出資額800萬元，發(fā)行后持有公司股份400萬股。寧波盛寧的合伙人為盛世大聯(lián)的管理人員、員工合計16名自然人及一名機構(gòu)上海盛大匯通企業(yè)服務(wù)有限公司，發(fā)行價格為：激勵對象按照2元/股的價格通過寧波盛寧向公司增資的方式獲得激勵股權(quán)，為無限售條件普通股。本次募集資金主要用于補充公司流動資金，公司資產(chǎn)負債率將降低，財務(wù)狀況更加趨于健康。

(三)、轉(zhuǎn)讓持股方式

案例：航天檢測(832007)

公司2015年4月28日發(fā)布激勵計劃：

1、激勵對象：有資格通過間接持股的方式，獲授一定數(shù)量限制性股票的公司員工，包括公司高層管理人員、中層管理人員、核心技術(shù)人員。

2、股份來源：大股東劉浩先生已經(jīng)轉(zhuǎn)讓持有公司21.99%的股份至云南君致投資合伙企業(yè)(有限合伙)持有，計707萬股，作為實施激勵計劃的股份來源。激勵對象依照本激勵計劃所取得的公司限制性股票，將通過持有云南君致投資合伙企業(yè)(有限合伙)的出資份額從而實現(xiàn)間接持有，激勵對象以自然人的身份在云南君致投資合伙企業(yè)內(nèi)持股，即間接持股公司股份的方式。

3、授予價格：每股授予價格=上年度截至12月31日公司經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)*50%。2014年度本公司經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)為2.50元，2015年股權(quán)授予價格為1.25元/股，激勵對象應(yīng)交付的股權(quán)認購款總額為321.50萬元，分別分二期或三期交付，第一期股權(quán)款133萬元已交存至云南君致投資合伙企業(yè)(有限合伙)銀行基本帳戶。

4、實施方案：本激勵方案分三年實施，經(jīng)考核，2014年度核心員工持股激勵方案于2015年執(zhí)行，2015年實施8%的股份計257.20萬股。