銀行培訓(xùn)師陳毓慧老師推薦：上市公司披露的公告中，有不少與分紅相關(guān)，投資者看懂它們，有重要的實(shí)際意義，原因有三：一是分紅方案在短期內(nèi)對(duì)股價(jià)走勢(shì)往往有較為明顯的影響；二是現(xiàn)金分紅已經(jīng)成為一些上市公司回報(bào)投資者的主要手段；第三，分紅也成為觀察上市公司財(cái)務(wù)健康狀況，公司治理優(yōu)良與否的重要窗口。

確定與實(shí)施：一般來(lái)說(shuō)，上市公司分紅，需經(jīng)過(guò)這樣幾個(gè)步驟：首先，由上市公司向董事會(huì)提交初步擬定的分紅方案；接下來(lái)由董事會(huì)確定分紅預(yù)案；之后，將預(yù)案提交股東大會(huì)表決，確定分紅方案；最終，上市公司按照確定方案實(shí)施分紅。

有投資者可能問(wèn)，在股東大會(huì)審議前，披露的“擬定案”、“預(yù)案”是否可以當(dāng)真呢？從程序上講，股東大會(huì)表決通過(guò)的分紅方案，才是定論，擬定案與預(yù)案都尚存變數(shù)。但從目前實(shí)際情況看，在股東大會(huì)召開(kāi)前，對(duì)擬定案和預(yù)案進(jìn)行調(diào)整，或者預(yù)案不能被股東大會(huì)通過(guò)的案例并不多見(jiàn)。實(shí)際操作中，投資者可能還會(huì)發(fā)現(xiàn)，不同公司最終實(shí)施分紅的時(shí)間，差異較大，似乎并無(wú)規(guī)律可循。投資者若想及時(shí)參與分紅，就必須密切關(guān)注最后的“分紅派息實(shí)施公告”，只有在這個(gè)公告中，才能知悉分紅的實(shí)施細(xì)則與時(shí)間。

兩項(xiàng)內(nèi)容：分配預(yù)案可以包括兩項(xiàng)內(nèi)容，一是利潤(rùn)分配預(yù)案；二是資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案。其中利潤(rùn)分配又有兩種方式可以選擇，分現(xiàn)金與送紅股。分現(xiàn)金容易理解，而送紅股是指用未分配利潤(rùn)或盈余公積金轉(zhuǎn)增股本，實(shí)際上是會(huì)計(jì)科目之間的調(diào)整，不涉及現(xiàn)金流出，但公司通常需代個(gè)人投資者代扣代繳個(gè)人所得稅。

資本公積金轉(zhuǎn)增股本，嚴(yán)格來(lái)講，不屬于分紅范疇，但由于這一行為的實(shí)質(zhì)與送紅股類(lèi)似，一般也可將其視為分紅的一種。因此，在上市公司年報(bào)中，利潤(rùn)分配預(yù)案與資本公積金轉(zhuǎn)增預(yù)案被并置表述。至于盈余公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案，雖然在理論上可行，但上市公司極少實(shí)施。

分紅：先說(shuō)說(shuō)分現(xiàn)金與送紅股。假設(shè)有一家上市公司叫：人民控股，總股本100股，共有10個(gè)股東，每個(gè)股東持有10股。2009年人民控股賺了200元，公司股東大會(huì)決定，從200元中拿出100元分紅。這100元怎么分呢？有兩種方式可選：一種是真分；一種是“假分”。

真分是分現(xiàn)金，每1股可分得1元（上述操作在現(xiàn)實(shí)中通常被表述為每10股派發(fā)10元現(xiàn)金紅利，或簡(jiǎn)稱(chēng)為10派10），分完后，每位股東的賬戶(hù)上就多了10元現(xiàn)金，但除權(quán)后公司股價(jià)每股將下降1元。

“假分”是送紅股，將100元折合成100股股票送給股東，每1股可得到1股紅股（上述操作在現(xiàn)實(shí)中通常被表述為每10股送10股紅股，或簡(jiǎn)稱(chēng)為10送10），每位股東會(huì)發(fā)現(xiàn)，賬戶(hù)上的股票變成了20股。當(dāng)然，這時(shí)人民控股的總股本也變成了200股。

為什么說(shuō)是“假分”呢，因?yàn)樗图t股時(shí)，上市公司實(shí)際上沒(méi)有付現(xiàn)金，而是將現(xiàn)金按1：1的比例折合成了股票，送給了股東，錢(qián)仍然留在了公司。

假設(shè)人民控股的資本公積金上記有50元，全部折合成股票送給全體股東，50元按1：1比例可折合成50股，平均下來(lái)就是每股可獲轉(zhuǎn)增股0.5股。（上述操作在現(xiàn)實(shí)中通常被表述為每10股轉(zhuǎn)增5股，或簡(jiǎn)稱(chēng)10轉(zhuǎn)增5）

分紅時(shí)還要確定一個(gè)日子——股權(quán)登記日。由于上市公司的股票每天都在交易，上市公司的股東也就每天都在變化。但上市公司分紅必須要以某一天為準(zhǔn)，以規(guī)定哪些股東可以參加分紅，而這一天就是股權(quán)登記日。也就是說(shuō)，在股權(quán)登記日這一天收盤(pán)后，持有該公司股票的股東就可以參加分紅。這個(gè)日子到底是哪一天，上市公司會(huì)通過(guò)在分紅派息實(shí)施公告中通知大家。

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