銀行培訓(xùn)師陳毓慧老師推薦：基金公司在給我們做投資導(dǎo)向的時(shí)候到底隱瞞了我們什么？為什么我們的投資總得不到正解，看似的分紅只不過是數(shù)字游戲，基金公司到底欺騙了我們多少秘密呢？

市民陳小姐一直持有某只股票型基金，前些時(shí)候這只基金宣布分紅，讓陳小姐喜出望外。由于陳小姐持有這只基金幾十萬元，分紅額也有一筆不大不小的金額。不過事實(shí)上，這只基金的表現(xiàn)著實(shí)一般，過去兩年來凈值增長率接近于零。像陳小姐這樣認(rèn)為分紅的基金就是好基金，同時(shí)以為基金分紅就像天上掉下餡餅一樣的人的確不在少數(shù)。事實(shí)是，基金分紅和股票分紅并不是一個(gè)概念，某種程度上說，基金分紅只是一個(gè)單純的數(shù)字游戲而已。

舉個(gè)簡單的例子，一只凈值1.5元的基金，如果每10份分紅1元，那么基金分紅后的凈值就會(huì)下降到1.4元。假如某投資者持有該基金1萬份，那么分紅前其持有基金的市值是15000元。分紅后其持有的基金市值14000元。分紅金額就是1000元。分紅實(shí)際上就是把你原來持有基金的市值，取出一部分返還于你而已，不涉及任何財(cái)富增值。或者說，這只基金分紅的效果，其實(shí)完全等同于你贖回666.67份凈值為1.5元的基金。如果你選擇的不是現(xiàn)金分紅，而是紅利再投資，那么即使基金份數(shù)會(huì)有所變化，但實(shí)際的基金總市值沒有任何變化?；鸱旨t后的賺錢能力只取決于此后市場的變化和基金經(jīng)理的管理能力，和分紅無關(guān)。所以，如果投資者希望“分紅”，你只需要贖回一部分基金就可以。開放式基金的流動(dòng)性完全支持投資者隨時(shí)隨地對(duì)資金的需求。

要知道，有些基金以“分紅”作為賣點(diǎn)，是因?yàn)橛泻芏嗖幻魉缘耐顿Y者對(duì)開放式基金分紅存在莫名的親切感。也有很多基金公司以分紅作為再次營銷的幌子，吸引新的投資者參與申購。投資者應(yīng)該知道的是，分紅的基金未必是好基金，不分紅的基金也不是壞基金，分紅還是不分紅其實(shí)無關(guān)乎基金好壞，也和基金公司的好壞無關(guān)，因?yàn)槟阃耆梢宰约和ㄟ^贖回主動(dòng)分紅。

時(shí)至今日，分紅可以被理解為基金營銷中迎合投資者的一種方法，玩的不過是一種數(shù)字游戲，當(dāng)然封閉式基金除外，因?yàn)?，封閉式基金分紅和開放式基金分紅有所不同，封閉式基金(尤其是市場上那些傳統(tǒng)封閉式基金)在折價(jià)時(shí)，由于不能按照市價(jià)贖回，其分紅是有意義的，而且機(jī)制上也不同于開放式基金。封閉式基金分紅后，凈值和二級(jí)市場價(jià)格都要除權(quán)，但除權(quán)后折價(jià)率通常會(huì)有所擴(kuò)大，二級(jí)市場價(jià)格會(huì)在折價(jià)率收窄(假設(shè)凈值不變)的過程中上漲。這就是為什么封閉式基金分紅后，會(huì)有所謂的“分紅行情”。

另外，我們也要區(qū)分一下基金分紅和股票分紅的差別，千萬不能混為一談，基金分紅和股票分紅完全是兩個(gè)概念。上市公司從資本公積中分紅回饋大眾投資者，是對(duì)大眾股東真實(shí)而且額外的回報(bào)，與基金分紅是兩碼事。雖然基金分紅也是真金白銀，基金公司也可能因?yàn)檫@部分分紅減少了管理規(guī)模，造成管理費(fèi)的損失。但事實(shí)上，如果你持有的是開放式基金，分紅或者不分紅，對(duì)你的財(cái)富總額是沒有影響的。

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