晉商和徽商是明清期間我國非常有影響力的兩個商幫，他們在流通領(lǐng)域活躍了400多年，對16世紀(jì)后的近世社會產(chǎn)生了巨大影響。其中徽商是以血緣和宗族關(guān)系為基礎(chǔ)，強(qiáng)調(diào)在宗族子弟中選拔經(jīng)理和伙計，依賴隱含契約、族規(guī)家法治理商幫內(nèi)部的代理關(guān)系。但是晉商是以地緣關(guān)系為基礎(chǔ)，整體上放棄了在宗族內(nèi)部選拔經(jīng)商人才，遵循避親舉鄉(xiāng)原則選擇同鄉(xiāng)出任掌柜和伙計，晉商內(nèi)部的治理難度比徽商大了很多，他們除了利用正式的號規(guī)約束，還利用了接近現(xiàn)代股權(quán)激勵意義的股俸制度激勵商幫成員。

　　晉商的股俸激勵是將商號的股份分為銀股和身股：銀股是財東投資商號的合約資本，對商號的盈虧負(fù)無限責(zé)任；身股是財東允許掌柜等重要伙計以人力而非資本所頂股份，可以參與分紅但不對商號的虧賠負(fù)責(zé)。未頂身股的伙計只支取薪金，最多不過百兩。股俸和薪金對伙計的激勵效果完全不同，山西俗語稱：“一厘生意自家人，百兩辛金（薪金）是外人”。因此，身股把伙計的個人收益與商號收益緊密聯(lián)系起來，比薪金更有效地激勵了伙計。身股其實就是股權(quán)激勵的雛形，從以下幾個方面進(jìn)一步談一下自己的一點理解。

　　1.身股的進(jìn)入條件

　　身股并非輕爾易舉的事。一個小伙計入號，先得當(dāng)三年學(xué)徒，做一些侍侯掌柜之類的粗活，閑暇學(xué)習(xí)打算盤、練毛筆字，字號光管飯，不給工錢。滿徒后，按月發(fā)給薪資，但還頂不上生意。起碼等三個帳期以后（大約需要十年），工作勤勤懇墾，沒有出現(xiàn)重大過失，經(jīng)掌柜向東家推薦，各股東認(rèn)可下，才可以開始頂股，從一、二厘頂起，慢慢逐步增加。每次增加的股份，記入“萬金帳”，予以確認(rèn)。能頂?shù)狡摺死?，就可能被提拔為三掌柜、二掌柜，就有了大出息。因此，在祁太平一帶有諺語流行說：“坐官的入了閣，不如在茶票莊當(dāng)了客?！笨梢姰?dāng)時身股有多大的誘惑力！

　　2.身股分紅的發(fā)放

　　每逢賬期（一般3到4年為一個賬期）結(jié)算，發(fā)放紅利。但是需要提取花紅，即損失賠償準(zhǔn)備金。山西票號總號會在每年結(jié)算后，根據(jù)純利潤的多少分給各分號掌柜一定金額的損失賠償準(zhǔn)備基金，稱為“花紅”。此花紅要積存在號中，并支付一定的利息，等到分號掌柜出號時才付還。這樣不僅可以增強(qiáng)其風(fēng)險意識，而且一旦出事故，分號掌柜也有一定的資金基礎(chǔ)可用以填補(bǔ)損失賠償之需。

　　3.身股退出機(jī)制

　　身股也不是“一勞永逸”的，如果頂上股份后，發(fā)生了重大過失，還可酌情扣除股份，直至開除出號！不過，辛辛苦苦一輩子，去世后，其家屬還可以繼續(xù)領(lǐng)取三個帳期的紅利，叫做故身股，這一規(guī)定充分體現(xiàn)了企業(yè)對員工的人文關(guān)懷，充滿了人情味，所以晉商字號的員工都十分珍惜身股的機(jī)會。都會盡心竭力地工作，報答企業(yè)的知遇之恩。

　　現(xiàn)在我們做股權(quán)激勵項目，主要選取的幾個模式：分紅權(quán)、虛擬股票、股票期權(quán)、限制性股票、業(yè)績股票等等，就是從身股、銀股以及來源于西方的期權(quán)三種基本模式演化發(fā)展而來的。身股制對晉商幾百年的興盛的做出了很大貢獻(xiàn)，也為我們留下了很多經(jīng)驗。利用復(fù)雜漫長的進(jìn)入條件加強(qiáng)對伙計能力的培養(yǎng)與選擇，以及對忠誠度的考驗；從花紅的設(shè)置加強(qiáng)對風(fēng)險的控制；而退出機(jī)制進(jìn)一步保障股東利益并增強(qiáng)員工的歸屬感與人文關(guān)懷?，F(xiàn)在晉商在身股制中積累的經(jīng)驗仍然很值得我們?nèi)ソ梃b與學(xué)習(xí)。